举牌资金青睐二线蓝筹跨年度行情悄然展开

金融投资报 2015-12-26 09:17:07

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机会3 家电
互联网成争夺重地绩优股价值将回归

   越是临近年底，家电行业越是暗潮涌动，随着家电板块估值显现，各路资本争相进入这一领域，先是乐视和TCL宣布合作，再是风行正与康佳洽谈结盟。国联证券指出，最近市场震荡风险加大，小市值概念股纷纷回调之际，拥有较多低估值绩优股的家电板块可望成为避风港。

互联网企业与家电企业合作将成趋势

   12月11日，TCL发布公告，宣布旗下控股子公司TCL多媒体与乐视网控股子公司乐视致新签订了《股份认购协议》，乐视网将通过乐视致新在香港设立的全资子公司投资22.67亿港元（约18.71亿人民币），以6.5港元/股的价格认购TCL多媒体新股2.49亿股。本次投资完成后，乐视网将通过乐视致新持有TCL多媒体约20%的股份，并向TCL多媒体提名两名董事。

   在乐视入股TCL后，风行电视与康佳也开始“眉来眼去”。风行相关负责人表示，正在与康佳洽谈结盟。

   各路产业资本之所以进入家电领域，显然也是从中看到了机会。乐视入股TCL多媒体，占20%股权，引发资本市场对客厅经济又一轮关注，是对黑电作为家庭互联入口价值的肯定。而风行与康佳的洽谈也证明了互联网企业对家电企业的认可。

   长江证券指出，随着消费升级延续及行业进入者增加，智能电视普及趋势愈发明显；同时传统厂商积极与互联网企业跨界合作布局内容及平台，未来变革的前景值得期待。

二大维度挖掘机会

   今年以来大量个股被产业资本举牌，让市场看到了绩优蓝筹股的机会。在此背景下，低估值的家电行业开始受到关注。

   长江证券认为，在市场短期窄幅波动背景下，家电板块防御性仍能得到较好体现，其中白电龙头高股息率已逐步得到市场认可，依旧建议积极配置；预计2016年初家电行业景气将逐步回升，维持行业对家电行业“看好”评级。持续推荐稳健成长、低估值及高股息率的美的集团及格力电器，并基于家电能效“领跑者”制度为上游相关节能部件企业带来弹性推荐华意压缩、三花股份及天银机电，同时推荐估值合理且成长确定的老板电器、华帝股份、小天鹅A。

   安信证券也发布研报指出，回顾2015年，家电板块表现居中，板块估值仍然较低。展望2016年，黑电板块受益于客厅经济持续发展且带来价值重估，白电仍有防御性投资价值，加之板块内零部件企业及二三线整机企业的持续转型，以及地产边际改善效应，看好家电板块。

   就投资机会而言，安信证券建议从两个维度去挖掘：一是有转型需求和能力，尚未转型的公司，万家乐、澳柯玛、深康佳A、浙江美大、三花股份、日出东方、春兰股份、毅昌股份、海立股份、东方电热、哈尔斯等。二是转型态度明确，路径较为清晰，完成初步布局的公司，英唐智控、亿利达、奥马电器、禾盛新材、和而泰等。

潜力股精选

美的集团（000333）估值处于历史低位

   目前公司管道网点已实现一、二级市场全覆盖，三、四级市场覆盖率达95%以上。同时公司品牌优势、线下管道优势及物流布局优势，也促成公司电商业务得以快速拓展。上半年，美的电商全网零售额突破70亿元，在家电行业中排名第一，单品类市场排名第一的达11个。申万宏源证券指出，目前的动态市盈率处于历史平均水平左右，但是股价已跌破股权激励、回购和核心管理层持股计划价格，公司和安川合作进军工业和机器人领域，智能家居积极布局。

海信电器（600060）价值洼地凸显

截止今年6月，海信智能电视激活量超过1000万，覆盖超过3000万人是中国互联网电视用户量第一。山西证券认为海信电视的产品优势以及用户规模优势将在“客厅经济”蓝海中价值凸显。看好公司作为彩电龙头的品牌优势和用户规模优势将在“客厅经济”的蓝海中凸显，海外并购夏普美洲将拓宽公司海外销售渠道，改善公司的海外盈利状况，未来公司的盈利水平提升空间较大。公司价值洼地凸显。

格力电器（000651）与电商加深合作

   格力电器与电商的合作日益加深。董明珠在“双十一”期间就先后与马云、刘强东进行过会面，11月10日更是出现在京东11·11“京”喜夜的晚会现场。格力与京东的合作加深也有利于提高电商渠道商品品质，格力是“中国制造2025”计划的核心企业，多年来坚持自主研发、追求技术创新和产品品质，产品远销全球160多个国家和地区，全球用户超过3亿;京东作为中国最大的自营式电商企业，“正品”是其一直强调的企业形象。双飞的合作能走到企业一把手一起合拍广告的程度说明双方的合作是双赢。

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