周一机构一致最看好的10金股

金融投资报 2013-12-16 09:01:07

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　　华海药业：生物仿制药取得进展，产业升级稳步推进
　　生物仿制药项目取得进展，阿达木单抗进入临床一期
　　近日公司发布公告，公司与合作方美国Oncobiologics 共同开发的生物仿制药阿达木单抗（Humira）已收到欧盟EMA（欧洲药品管理局）及美国FDA（美国食品药品监督管理局）的通知，允许开展一期临床试验。阿达木单抗由雅培原研，主要适用于类风湿关节炎治疗，12 年销售收入高达93 亿美元。
　　产业升级多点开花，中长期公司有望保持快速增长
　　除阿达木单抗外，公司与Oncobiologics 还计划共同开发贝伐珠单抗、利妥昔单抗、曲妥珠单抗等产品。尽管短期内生物药尚无法贡献业绩，但我们认为Oncobiologics 研发实力突出，未来双方合作具备较高成功可能性。13 年以来，公司已在制剂出口、生物药等多个领域取得重要突破，“4+2”产业升级战略稳步推进。通过业务板块间成长接力，公司或将在中长期持续快速发展。
　　拉莫三嗪维持强势，看好14 年公司制剂出口增长前景
　　拉莫三嗪盈利能力的持续性是市场关注的焦点之一。目前美国市场上拉莫三嗪竞争格局稳定，从终端数据来看，下半年公司处方量仍呈现持续增长状态，销售额维持高位。由于研发壁垒较高，我们预计14 年公司拉莫三嗪仍有望维持较高盈利水平。同时，随着后续ANDA 获得FDA 批准，我们估计14 年公司实现规模化销售的制剂品种或将显著增多，保障制剂出口业务快速增长。
　　估值：上调目标价至17 元，维持“买入”评级
　　考虑到拉莫三嗪三四季度销售情况良好，我们小幅上调公司13-15 年EPS 预测至0.54/0.64/0.85 元（原为0.53/0.63/0.84 元）。根据瑞银VACM 现金流贴现模型（WACC8.4%）得到新目标价17 元（原16 元），维持“买入”评级。（瑞银证券）

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