下周最具爆发力六大牛股(名单)

金融投资报 2013-12-13 21:48:00

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　　新纶科技:向上游新材料发展,公司进一步延伸产业链
　　新纶科技002341电子行业
　　事件
　　公司公告与中蓝晨光化工研究设计院有限公司在成都签署了《合作框架协议》,就共同促进芳纶Ⅱ产业发展的合作事宜,达成战略合作框架协议。
　　投资要点
　　对位芳纶应用领域广泛,严重依赖进口。对位芳纶是一种特种高科技纤维,具有高强度高模量重量轻的特点。对位芳纶是重要的国防军工材料,芳纶防弹衣、头盔的轻量化,有效提高了军队的快速反应能力和杀伤力。除此之外,对位芳纶广泛应用于航天航空、机电、建筑、汽车、体育用品等诸多领域。世界上主要的对位芳纶生产商是美国杜邦和日本帝人,几乎垄断国际市场,根据统计目前我国对位芳纶的年需求量在5000吨以上,全部依赖进口。
　　公司发展对位芳纶,向上游新材料领域进军。公司合作方中蓝晨光具有一定技术实力,凭借16项核心专利技术建设的1000吨/年芳纶Ⅱ项目已经中国化工集团竣工验收并给予批复,并做好建设10000吨芳纶Ⅱ的准备。公司此项目预计投资26亿元,将在成都建设年产15000吨的芳纶Ⅱ项目以及在深圳建设新晨新材国家级研究院和工程示范中心,预计项目达产后年产值达到25-30亿元。通过该项目公司将进入高强度新型材料领域,将有望推动公司业务向产业链上游发展。
　　公司向新材料和民用领域拓展,进一步延伸产业链。之前公司公告购买常州西太湖科技产业园区土地,用于投资建设功能材料项目,公司进军上游新材料领域的意愿明显。同时,凭借在工业领域积淀的技术,公司向民用领域拓展,公司已开始销售PM2.5专用口罩,近期又推出了一系列民用空气净化产品,随着我国雾霾天气频发,公司民用产品值得期待。这些新项目将有望成为公司未来几年新的发展亮点。
　　财务与估值
　　我们预计公司2013-2015年每股收益分别为0.35、0.49、0.65元,结合可比公司估值,给予公司2014年37倍PE,对应目标价18.13元,维持公司买入评级。
　　风险提示:项目存在不确定性风险,现金流紧张的风险。（东方证券　肖婵　王天一）

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