下周最具爆发力六大牛股(名单)

金融投资报 2013-12-13 21:48:00

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　尔康制药:推出股权激励,利好长期发展
　　尔康制药300267医药生物
　　事件描述
　　尔康制药拟向142名激励对象授予300万份股票期权,首次授予270万份,预留30万份。
　　股权激励计划尚待中国证监会备案无异议和公司股东大会审议通过。
　　事件评论
　　激励对象范围广,有利于提高积极性:激励对象包括公司高管、中层管理人员和核心技术人员等在内共142人,范围较广,有利于提高公司凝聚力。
　　行权价格较高,业绩增速30%左右:公司首次授予的股票期权行权价格33.12元,与市价接近。行权条件为2014-2016年净利润同比分别增长不低于30%、31%和25%。2014-2017年摊销费用分别为1495.08万元、897.43万元、500.21万元、115.97万元,激励成本不高。我们认为公司行权价格较高,行权条件要求业绩增速保持30%左右,显示了管理层对发展的信心,将助推公司业绩增长。
　　先发优势明显,淀粉产业链空间广阔:药品辅料行业的核心竞争力在于产品品质、品种数量和营销网络。公司拥有辅料批准文号上百种,并利用资金优势开始打造全国辅料营销网络,先发优势明显。9月2日,公司收购中山市凯博思淀粉材料科技有限公司33.33%的股权,进军淀粉特种辅料领域。我们认为通过不断的外延式扩张,公司在淀粉产业链等特种辅料领域有望取得突破,形成新的增长点。
　　维持“推荐”评级:公司是辅料行业龙头,拥有全国最多的辅料批文和分布广泛的营销网络,积极参与制定行业标准。推出股权激励,有利于公司长远发展。我们认为公司还将受益于辅料行业集中度的提高,淀粉产业链市场空间广阔,将成为新的增长点。预计公司2013-2014年EPS分别为0.73元、0.95元,业绩具备弹性。我们看好公司长期发展,市值还有较大成长空间,维持“推荐”评级。（长江证券　刘舒畅）

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