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估值修复带来投资机会 水电企业发展空间较大(附股)

金融投资报 2013-11-19 09:04:24
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  桂东电力(600310):电力主业稳定增长期待上调电价
  盈利预测与投资建议
  预计公司2009-2011年净利润0.69亿元、3.83亿元和2.87亿元,EPS分别为0.44、1.95和1.46元。其中,2010年电力主业1.22亿元、国海证券(000750)投资收益1.11亿元、国海证券2008-2009年累计未分配利润1.5亿元;2011年电力主业1.49亿元,国海证券投资收益1.38亿元。2009-2011年相应PE分别为52、12和16倍。
  我们评估公司除国海证券外市值在28.5亿元,折合股价18.15元。
  其中,电力市值22.5亿元,非电资产市值6亿元。加上国海证券市值,公司合理市值在38亿元,合理每股价值37元,2010年动态PE19倍,给予“买入”评级。(广发证券(000776)谢军)

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