掘金“十三五”：航空航天、新能源汽车、生物医药、海洋工程装备四大领域潜力股

金融投资报 2015-11-14 10:27:50

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新能源汽车
重点公司业绩增长不俗政策继续加码

新能源汽车发展迅猛，不论是产量还是销量都成倍数在增长，产业链上的企业纷纷受益其中。根据中汽协统计数据，1-9月新能源汽车累计生产144284辆，销售136733辆，同比增长率分别达2倍和2.3倍。

新能源汽车销量翻番

   市场需求逐渐扩大，新能源汽车销量翻番背后，前三季度新能源汽车板块业绩亮眼。川财证券分析师穆启国分析指出，从财务表现来看，新能源汽车整车厂好于电池上游材料好于电机供应商好于充电桩制造与运营。其中，新能源汽车整车厂合计利润同比成长350%，受益于新能源汽车销售量价齐升，在板块中表现最优；电芯上游材料供应商，受益于产品供不应求，合计利润同比成长66%。电机供应商亦表现出色，合计净利润成长25%；充电桩制造与运营企业仍录得利润倒退，表明目前仍在投入期。展望四季度，因此新能源汽车板块仍维持高景气度。

   新能源汽车的发展得到了政策的显著支持，在2015年上半年，国家部委就新出台了近10项新能源汽车鼓励支持政策，包括减免新能源车船购置税、开放电动乘用车准入等。进入下半年，政策对新能源汽车产业的支持更是持续给力。

   近日有媒体报道称，新能源汽车产业未来十年发展路线图已经绘就。文件显示，到2025年，中国新能源汽车年销量将达到汽车市场需求总量的20%，自主新能源汽车市场份额达到80%以上，为了实现这个目标，国家层面将形成产业间联动的新能源汽车自主创新发展规划，并推出持续可行的新能源汽车财税鼓励政策等。该路线图显示，随着新能源汽车在家庭用车、公务用车和公交客车、出租车、物流用车等领域的大量普及，2020年中国新能源汽车的年销量，将达到汽车市场需求总量的5%以上，2025年增至20%左右。在国家碳排放总量目标和一次能源替代目录需求下，2030年新能源汽车年销量占比将继续大幅提高，规模超过千万辆。

看好新能源汽车全产业链

   就机会而言，新能源汽车产业链被市场普遍看好。浙商证券分析师杨云就表示，长期而言，看好新能源汽车全产业链，短期近似无天花板。

   就目前而言，综合板块空间、成长性与PEG估值，杨云认为板块投资排序如下，动力电池、驱动电机、锂电设备、电池材料、新能源乘用车、新能源客车。

   具体来看，整车板块中，看好传统车业务薄弱，新能源乘用车转型积极的标的，如比亚迪、力帆汽车、江淮汽车等；动力电池看好以三元材料为切入口的新进入企业，如多氟多、猛狮科技、智慧能源等，以及即将转型三元材料的电池龙头国轩高科；驱动电机看好具备渠道优势的龙头企业大洋电机、正海磁材、方正电机；锂电设备看好锂电设备龙头双子星先导股份和赢合科技；电池材料板块看好供需关系逆转带来的价格和业绩弹性品种天赐材料、新宙邦、当升科技、杉杉股份、天齐锂业、赣锋锂业等。

潜力股精选

比亚迪(002594)明年销量或超12万台

   公司业绩将继续保持环比增长的态势。申万宏源证券分析师陈建翔认为，公司新能源汽车规模化量产带来单位成本的快速下滑是是公司毛利率连续四个季度逐步提升的主要原因，且将会一直持续发挥作用。随着第四季度公共交通及专用车领域订单的大量交付、插电混合动力汽车的高速销售，公司新能源汽车业务将继续保持快速增长的发展势头，带动整体利润水平的提升。预计2015年新能源汽车销量将在6-7万台，是2014年公司新能源汽车销量的3倍。同时，预计2016年全年公司新能源汽车销量也将实现翻倍，超12万台。

江淮汽车(600418)关注纯电动SUV和纯电动轻卡

   公司2015年纯电动轿车和SUV的销量持续超出市场预期，原因是公司在新能源汽车领域的全面战略布局，公司国企改革后主要管理层持股后的积极性和竞争力显著超过持股之前，战略实施和执行力大大提高。国泰君安证券分析师王炎学指出，2016年公司将推出纯电动SUV和纯电动轻卡，市场表现存在大幅超出预期的可能。公司的传统SUV车型S3、S2在2015年的市场表现超出市场预期，预计在纯电动车型将有同样表现。同时，预测物流市场将是纯电动车突破的下一个重要细分市场。

猛狮科技(002684)铅酸电池销量明显上升

   公司四季度铅酸电池销量可能明显上升，同时锂离子起动电池、光伏及储能系统、动力电池BMS等新产品将初步放量，带来新的盈利增长。安信证券分析师黄守宏认为，公司正式确立“2351”纲领，抓住“能源转换”和“一带一路”两大机遇，深耕先进电池制造、新能源车辆、清洁电力三大事业板块，建立先进铅电池、高端锂电池、新能源汽车、清洁电力、电子商务五大事业部，最终全面达成公司第一个五年计划发展目标。从去年至今，公司短短一年内布局已经基本完成，战略眼光和执行力可见一斑。

国轩高科(002074)在电池领域有龙头地位

   公司前三季度累计收入、净利润保持高速增长，体现了新能源汽车领域需求旺盛。公司作为国内新能源车动力电池稳定运行的公司，成为大量新能源汽车企业电池供应商的首选之一。国金证券分析师张帅认为，公司在动力电池领域具有龙头地位，在动力电池鱼龙混杂的2015年，由于供应能力有限，部分用户采用未经过市场和应用检验的动力电池，明年公司完成新产能建设，有效供应能力大幅增长，而部分对手的不合格产品将露出马脚，反而有利于公司提升面对车厂的议价能力；在有效产能翻倍成长的情况下，预计公司利润也将达到此增速水平。

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