掘金“十三五”：航空航天、新能源汽车、生物医药、海洋工程装备四大领域潜力股

金融投资报 2015-11-14 10:27:50

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中国即将进入“十三五”，同时经济“新常态”将带来更合理的社会结构和更开放的经济，并为民众带来更多社会福利。这意味着中国将逐渐从过去依赖投资和出口的经济发展模式转向更关注以消费为驱动的经济发展模式。本周，《金融投资报》继续聚焦“十三五”规划建议中的航空航天装备、生物医药、新能源汽车和海洋工程装备四大行业。

航空航天装备
军工强国资产证券化是最大看点

   我国航空航天工业目前正处于转型升级发展的关键时期，为了保持航空航天产业的持续健康发展，需要加大对航空航天产业的扶持力度，加大航空航天研发和基础设施的投资力度，科学规划航空航天科研与试验重大基础设施建设，实施若干对航空航天装备制造业实现创新驱动发展有重要推动作用的重大专项及重大工程，同时加快出台扶持政策。

国防工业成主力军

   根据《中国制造2025》，有行业人士判断，我国国防工业将成为制造强国的主力军。在该纲领中提出的十个重点领域，排序靠前的航空航天装备基本是由国防工业提供。因此，在新一轮科技革命和产业变革中，国防工业具有无可比拟的竞争优势，军民技术将加速融合，在打造2025制造强国的浪潮中引领风骚。《中国制造2025》颁布之后，国家将通过政策引导、财税补贴、大项目投资等方式，促进该行动纲领的加速落地。为了突破关键核心技术瓶颈、提高国产化率，市场人士预计，我国“十三五”期间将出台新的国家科技计划，航天、电子、航空等领域将有可能密集推出大型专项投资计划，与国防工业关系密切的航天、电子、材料领域可能是重中之重，预计单个专项投资规模有望达到千亿元级别。

关注大院所小上市公司

   在国家发改委发布《战略性新兴产业引领发展》的报告中，涉及军工方面的航空航天器及设备制造逆势加速增长，并且特别提出航空航天器及设备制造增长迅猛。民生证券分析师石山虎认为，航空航天领域拟加大多渠道多种类融资力度，引导社会资本跑步进入新兴产业，给航空航天器及设备制造注入活力，资本证券化预期持续升温。

   在航空航天领域，资产证券化一直是资本市场的重要看点。中航工业集团企业上市公司众多，相对其他军工集团资产证券化率较高，但随着军工资产整合的深入，中航工业集团依旧是市场关注的焦点。同时，航天两大集团同根同源，是我国航天工业体系的基础。两大集团资产证券化率相对较低，且都呈现在“大院所、小上市公司”的特点，上市公司体外存在大量优质资产，未来航天两集团资产证券化都有很大的提升空间。

   从板块机会来看，石山虎认为，在航天领域，四大利好直接带动航天板块大发展，建议关注中国卫星，航天通信，航天科技；航空领域建议关注中航光电，中航飞机，中直股份；北斗导航领域建议关注振芯科技，北斗星通，国睿科技。

潜力股精选

航天通信 (600677)背靠大股东航天科工

   公司先后并购优能通信等，在军用专网通信拥有完整产业链。申万宏源证券分析师顾海波分析指出，公司长期面对军队等市场化程度低的客户，在供应链管理等方面存在短板，而海派通讯长期生活在手机的红海市场，正好可以弥补航天通信的短板。另外，航天通信背靠大股东航天科工，在获取公安、政府、军队等客户订单上拥有天然优势，而海派通讯更靠近个人市场，两者结合，客户资源的协同效应较为强大。同时引入紫光股份，三者结合，可以搭建起来比较完善的“云-网-端”生态布局，成为三者未来争胜的核心竞争力。

中航光电 (002179)对外并购整合动作频繁

   公司前三季度业绩快速增长得益于军工需求和新能源汽车行业的爆发以及盈利水平提升。广发证券分析师真怡指出，公司业绩增长得益于深厚的技术积累和市场化的发展模式，用市场化的思维方式拓展全军工领域和进行军品产品链的延伸；民品方面，除了原来的通信、轨道交通等领域外，在新能源汽车连接器的多年积累和积极拓展使公司能够及时抓住行业爆发带来的机会。另一方面近几年公司对外并购整合动作频繁，这将成为公司成长的重要方式之一。国企改革大环境下的激励机制改革将不断深入，这将为公司带来成长的新动力。

中航飞机 (000768)军机总装承制商

   公司是中国重要的军机总装承制商，所有军机产品直接面向最终采购方，公司位于产业链的最顶端，有着较强的议价能力。东北证券分析师吴江涛指出，中航飞机是中国轰炸机和大中型远程运输机生产商，总装生产的轰-6K、运-20等是建设战略空军的核心装备，飞豹歼击轰炸机主要用于战役纵深对海对地攻击，在国家积极建设战略空军，军机采购有增无减。同时公司还承担C919干线飞机6个工作包，承担ARJ21支线飞机85%的制造量，40%-50%的价值量，未来业绩受益于二者量产交付。

振芯科技 (300101)北斗二代销售力度加大

   公司加大了北斗二代产品市场销售力度，同时重大合同的交付进度良好，终端产品持续高速增长。广发证券分析师真怡指出，公司设立新橙北斗和产业基金公司，有效推进了“器件-终端-系统-运营”整合；参股瀚诺半导体公司，进入宽带通信领域，为后续布局家庭物联网、智慧生活奠定技术基础。在卫星导航领域“元器件-终端-系统”协调发展，卫星导航终端产品有望持续高增长；元器件业务受益于新型信息化装备研制加速，有望成为公司新的利润增长点；构建“1+N”产业布局，积极推动外延式发展，看好公司的成长性。

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