华宝兴业量化对冲策略混合型基金Q&A3.0

26. 为什么说华宝兴业量化对冲混合基金可以作为优化资产配置的有效工具？

    资产配置是通过选择不同类型的资产进行投资并确定各自的投资比例，从而构建投资组合，并使其符合投资者的风险偏好及收益目标，通过在相关性低的不同资产之间进行组合配置，可以令投资组合在既定风险下提高预期收益、或在既定预期收益下降低风险。相关性低是指不同资产的收益受不同因素的影响，或对同一因素的反应有较大差别，同涨同跌的程度较小。
    华宝兴业量化对冲混合基金采用市场中性策略，在建立股票组合的同时卖空相应数量的股指期货，以求完全对冲股票组合的市场系统性风险，提供了一个不同于股票、债券等传统资产的新资产类别，且与传统市场的相关性非常低。截至2015年7月底，本基金A、C份额与沪深300指数的相关性分别仅为0.01和0.00（Wind数据）。
将投资组合一定比例的资产配置于包括本基金在内的绝对收益产品，可增强长期回报，降低组合风险。这也是海外成熟市场机构投资者及高净值客户的通常做法。

27.对于华宝兴业量化对冲混合基金，什么是最大回撤、波动率以及相关性？

    最大回撤率是用来描述买入产品后可能出现的最糟糕情况，是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。
波动率（Volatility）是指关于资产未来价格不确定性的度量，通常用资产回报率的标准差来衡量。
    相关性是指对冲基金净值表现与股票、债券等基准市场的关联性，相关性越低说明对冲基金加入投资组合后可降低投资组合整体收益波动并提高投资组合的风险调整后收益。

28. 华宝兴业量化对冲混合基金的费率结构如何？是否收取业绩报酬？

    华宝兴业量化对冲混合基金的管理费率为每年1%，托管费率为每年0.2%。本基金分为A、C两类基金份额，两类份额的费率结构见下表：

本基金不收取按超额收益计提的附加管理费或业绩报酬。

34. 作为发起式基金，华宝兴业量化对冲混合基金的发起基金如何安排？

    华宝兴业基金公司及总经理、本基金拟任基金经理在认购期合计认购了1000万基金份额，份额持有至少3年，与持有人利益捆绑，共同成长。


图4：  华宝兴业量化对冲混合基金的发起基金安排

35. 华宝兴业是一家怎样的基金公司，在量化产品管理运作的经验和团队情况如何？

    华宝兴业基金管理有限公司长期致力于创新量化基金的开发和管理，在公募和专户领域管理着多只“i富宝”系列量化基金产品，包括国内首只风格ETF（上证180价值ETF）、首只交易型货币基金（华宝添益）、首只与海外CTA巨头合作的量化CTA专户、首只海外对冲基金中基金QDII专户（FoHF）、分级基金系列等。
截至2015年上半年，已拥有超过9年主动量化策略研究，“多因子Alpha模型”充分融合华宝兴业优势选股经验：据《投资者报》统计，2015年上半年，华宝兴业旗下主动股基以57.38%的平均盈利跻身领跑阵容，在40家规模过百亿元的基金公司中排名第六。
    量化对冲产品在国内属于新的产品发展方向，华宝兴业的外方股东Lyxor（领先资产）在成熟市场的运作经验，为本基金的产品设计和投资运作提供了较多支持。华宝兴业量化专户和公募量化基金都由量化投资部负责运作，华宝兴业量化对冲混合基金与已经有实盘业绩的量化对冲专户产品是同一团队操作。由于公募基金经理不能同时兼任专户投资经理，所以目前专户产品是团队支持运作，量化投资部总经理整体负责对冲业务的运作，投资经理负责日常操作，量化选股为部门量化模型结果。
华宝兴业量化投资部由9人构成，均为硕士及以上学历，平均从业经历超过7年，包括基金经理3名、基金经理助理2名，投资经理3名、数量分析师1名。目前部门主要负责被动型基金开发与管理、量化对冲型产品管理、主动量化基金管理、期货类专户管理、量化策略研究等五大业务条线。共管理7只被动指数基金（含两只ETF）、1只量化对冲公募基金、1只主动量化基金、10余只期货专户等产品，投资管理规模过百亿。

36. 华宝兴业量化对冲专户产品运作如何？

    华宝兴业基金管理有限公司是国内基金业首批、上海基金业首家量化对冲专户管理人，早在2006年就研发形成了量化选股模型，并在2007年至今一直持续进行样本外的跟踪和检验，2011年发行了旗下第一只、国内首批量化对冲专户产品，之后陆续发行了5期量化对冲专户，并于2014年9月发行成立量化对冲公募基金，至今运行稳定，已保持连续10个月月度正收益的表现（截至2015.7）。

37. 华宝兴业量化对冲混合基金适合哪些投资者？现在是合适的投资时机吗？

    本基金更适于想获得比存款、债券收益高的稳健型投资者（个人、机构）参与。此外，本基金与股票、债券市场的走势相关度低，因而也适合投资者进行一部分资产配置。
近期A股市场震荡加剧，未来走势仍未明朗，我们认为华宝兴业量化对冲凭借其市场中性、绝对收益等特点，将是震荡市下绝佳投资品种。

38. 通过哪些渠道可以购买华宝兴业量化对冲混合基金？

    投资者通过华宝兴业直销平台（直销柜台、“e网金”网上交易平台、淘宝旗舰店、官方微信平台——hbxyfund）以及中国银行、交通银行、招商银行等代销机构均可购买。销售机构情况详见基金份额发售公告及基金管理人届时发布的调整销售机构的相关公告。2015年8月3日至2015年8月7日15点前，投资者通过华宝兴业基金官网直销系统（e网金网上交易，App客户端，微信客户端）使用持有的华宝工薪宝货币基金申购华宝量化对冲A时，申购费率全部为0元，即免申购费。