明日最具爆发力六大牛股(名单)

金融投资报 2014-07-14 15:42:16

小 | 中 | 大

　天源迪科:行业季节性致短期业绩下滑,长期看好
　　天源迪科300047计算机行业
　　事项:
　　公司于7月11日发布半年报业绩预告:2014年上半年归属于母公司净利润为108万-430万,2013年同期为1083.4万元,较上年同期减少60%--90%,主要原因是报告期内软件项目验收延迟。公司的经营业绩具有季节性特点,且大型应用软件开发和实施周期较长所致。
　　评论:1、近3年都是前三季度微盈,第四季度大幅盈利。
　　由于公司所处行业的结算特殊性,导致公司全年项目的结算主要在第三、第四季度;而前半年一般是为后半年的业绩“做准备”。而进入2013年后,运营商由于受到牌照发放以及其他相关政策的影响,LTE相关项目的结算进度更是一直延后到第四季度。公司2013前三季度的总利润还不到全年总利润的16%,我们根据行业的季节性预计:上半年的业绩下降并不影响全年的业绩情况,相关利润会在下半年回补。
　　为了便于分析此次预告揭示的净利润下滑原因,我们将每年净利润拆分为上半年和下半年两部分进行对比,可以看出下半年的净利润占比近三年呈逐步提高的趋势,也应证了我们前面的分析。同时,公司此次结算延后的项目主要来自于软件业务,软件业务虽然在总业务量中的占比逐渐下降,但是仍占有相当大的比例,因此相关项目的结算延后对公司上半年净利润的影响较大。
　　2、公司是被低估的稳定成长增值服务商,未来成长潜力巨大。
　　当前三大运营商都在积极拓展互联网相关的业务,相应的业务支撑软件“坐收渔利”。中国电信及中国联通的网络运维业务是公司的传统优胜领域,随着运营商不断的改进支撑及服务措施,公司将有望继续获得非常稳定的订单(预计年复合增长20%+将是大概率事件)。同时随着虚拟运营商的开闸,相关运维业务将继续维持蓬勃发展(公司已签1家虚拟运营商苏州蜗牛),业务也进军到柬埔寨及台湾广电市场,我们非常有信心公司在运营商增值领域将继续稳定增长。另一方面,公司积极在移动互联网领域拓展:最近相继与时代出版合作。
　　坚定看好公司在移动互联领域的转型,维持公司“推荐”投资评级。
　　公司的上半年利润可能受到最近外延发展的一些影响,但是我们预计随着公司的步伐加快,相关外延项目的协同效应将显现。公司相继与时代出版在大数据、移动互联网方面合作,与阿里推出“微预约”,参股互联网金融,转型信心十足。我们坚定看好公司在移动互联领域的转型,并且主营业务增长态势良好,毛利率长期保持高位,未来随着4G建设推进、移动转售落地,还将提振需求,中国移动市场、大数据、智慧城市、BI等方面可能的突破也将带来增量市场,预计公司未来14-16年EPS为0.50/0.62/0.75元。且伴随着进一步的外延扩张能力,维持“推荐”评级。（新华证券　程成）海南海药中报业绩预增快评:拐点力度超预期,大幅上调盈利预测
　　海南海药000566医药生物
　　事项:
　　公司公告:中报业绩预增50-70%,净利润8975-10170万元,对应EPS 0.18-0.21元。
　　国信观点:
　　我们在2014年1月24日发布的首次覆盖报告《海南海药:否极泰来,拐点向上》中指出:公司制药业务和人工耳蜗均处于拐点期,单抗业务技术和临床进度国内领先,未来打造“传统医药、高端医疗器械、生物制药”的战略逐步清晰,首次覆盖并给予推荐评级。从目前跟踪情况来看,公司拐点逻辑不变,但力度超预期。
　　中报业绩超预期原因在于:1)原料药及中间体业务因“前期收购开元医药和台州一铭布局上游中间体产业链、整合后产能扩大成本降低、出口增加”致收入大幅增长、毛利率提升。2)营销调整逐步度过投入期,制剂业务加速增长。
　　除短期贡献主要利润的业务板块--传统医药超预期外,中长期看点的医疗器械和生物制药均处在良性发展通道且进度超预期,公司外延并购/合作预期强烈。1)人工耳蜗:获批上市之后,因公司担心耳蜗工艺技术稳定性问题未大规模推广,经过近3年的技术提升、市场摸索、产能恢复之后,有望真正迎来发展收获期时期,2014年下半年开始将大力推广(上半年新芯片投产),而人工耳蜗的进口替代是大势所趋,目前才刚刚开始。2)单抗:技术和研发进度国内领先,但被市场忽视,目前3个全球创新性的单抗处于2期临床阶段。3)并购/合作:2014年3月与盈富泰克(代表中央政府投资)、海口市创新产业(代表地方政府投资)等发起设立海南寰太生物医药产业创业投资基金,由公司占主导,未来持续的并购/合作值得期待。
　　拐点力度超预期,大幅上调盈利预测!上调14-15 EPS至0.38/0.50元(原预测0.30/0.39元),首次预测16EPS0.65元,同比增100%/31%/31%。控股股东拟斥资5亿元,以10.02元/股全部参与定增并于年初和高管分别增持,显示了对公司长远发展的信心。目前14PE33X,提高一年期合理估值至15.0~17.4元(15PE30-35X)。继续推荐!（国信证券　杜佐远　贺平鸽）

首页上一页 ......2 3 4 5

金报原创

·三家川股率先披露三季报预告，行情分
·IPO涉嫌人为操纵，茶百道首度回应
·华润雪花啤酒拟底价4万元转让自贡子公司
·15亿元高溢价收购四川雅安电子特气企业！国恩股份A+H股双双大跌→
·IPO疑被人为操纵！茶百道突遭停牌，后续来了！