第二批自贸区审核12月启动滨海5700亿备战(附股)

金融投资报 2013-12-11 07:33:04

小 | 中 | 大

　广宇发展:上半年净利1.71亿元，同比基本持平
　　广宇发展 000537
　　研究机构：天相投资分析师：张会芹撰写日期：2013-08-23
　　2013年上半年，公司实现营业收入9.4亿元，同比增长1.08％；营业利润3.4亿元，同比下降3.7％；归属母公司所有者净利润1.74亿元，同比下降0.72％；基本每股收益0.34元。
　　基本面描述。公司是布局二、三线城市的中型区域开发商，主要从事房地产开发及商品房销售业务，鲁能集团为公司第一大股东。公司控股的主要子公司为宜宾鲁能开发有限公司，目前有两个在售项目:鲁能星城、领秀城，未来几年将持续为公司带来业绩支撑。
　　综合毛利率出现下滑。报告期内，公司综合毛利率为49.71％，同比下降10.48个百分点。期内结转收入主要来自于重庆地区的商品房销售，该地区销售毛利率为48.36％，比上年同期减少11.92％。
　　期间费用良好受益管理效率提升。期内公司期间费用率2.54％，同比下降0.68个百分点。去年11月，公司人事出现变动，新一届的高管团队具有丰富的地产开发和管理运营经验优势，此外公司还制定了内部控制评价管理办法，有效节省了企业的经营项目成本。其中，销售费用率1.8％，同比下降0.08个百分点；管理费用率1.4％，同比下降0.18个百分点；而财务费用率为-0.66％，同比下降0.41个百分点，主要是本期银行存款利息收入增加所致。
　　业绩锁定性强。期内公司销售商品、提供劳务收到的现金流入为8亿元，同比下降15.95％，经营现金回流情况期末预收账款为8.56亿元，同比下降13.42％，预收账款为2012年结算收入的572.62％，2013年业绩锁定性较强。
　　重大事项停牌。公司正在筹划重大资产重组事项，最晚将在2013年9月13日前按照要求披露重大资产重组信息。早在2009年12月，公司就拟以9.88元/股向鲁能集团定向增发股份，购买其旗下包括海南鲁能广大置业、海南英大等7家房地产公司股权，但受制于房地产行业政策调控，随后房企并购重组一直处于暂停状态。2011年，国资委特批鲁能集团从事房地产业务，而公司是整合集团地产业务的重要平台，若重组取得新进展，将有利于解决集团和上市公司同业竞争问题。
　　盈利预测与评级:我们预测公司2013、2014年的每股收益分别为0.63元和0.71元，按2013年8月7日收盘价格7.99元测算，对应动态市盈率分别为13倍和11倍。维持“增持”的投资评级。
　　风险提示:房地产调控时期销售不佳导致收入减少。

首页上一页 1 2 3 4 5 6 ......下一页尾页

金报原创

·三家川股率先披露三季报预告，行情分
·IPO涉嫌人为操纵，茶百道首度回应
·华润雪花啤酒拟底价4万元转让自贡子公司
·15亿元高溢价收购四川雅安电子特气企业！国恩股份A+H股双双大跌→
·IPO疑被人为操纵！茶百道突遭停牌，后续来了！