高铁下南洋助铁路板块逆市飘红三主线寻找受益龙头股

金融投资报 2013-11-26 08:18:27

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　中鼎股份（000887）：受益高铁建设提速，各项业务势头良好
　　源：
　　光大证券
　　高铁将成为经济转型的"新杠杆"，公司有望从中受益
　　新一届中央政府推动经济结构调整，鼓励高铁成为经济转型的"新杠杠"。我们认为，公司早在2010年4月已成功进入高铁市场，高铁建设提速必将拉动公司旗下子公司天津飞龙的盈利能力。
　　2010年4月公司投资4200万元获天津飞龙75％股权，进入高铁市场
　　2010年4月，公司以1000万元收购天津飞龙50％股权，并增资3200万元提高持股比例至75％。天津飞龙的主要产品为高铁和城市轨道交通用减震橡胶垫板、中高级轿车背衬胶板，通过此次收购公司成功进入高铁市场。天津飞龙2009年的营业收入为1.00亿元，净利润204万元，2010年前两个月的营业收入达到4308万元，净利润443万元。
　　2011年7月后高铁建设速度放缓，天津飞龙产能利用率大幅下降
　　在2011年7月的7-23甬温线事故后，高铁建设速度大幅放缓，天津飞龙2011年和2012年的营业收入分别仅为0.98亿元和1.01亿元，产能利用率大幅下降，致使天津飞龙2011年和2012年分别亏损925万元和1152万元。
　　天津飞龙2013年5月已获得多条高铁线路订单
　　公司2013年5月28日发布公告，天津飞龙的全资子公司天津飞拓与安徽省巢湖铸造厂有限责任公司签订《物资供货合同》，合同金额5，526万元。安徽巢铸隶是铁道部生产铁道扣件及预应力混凝土轨枕的定点企业。天津飞龙高速铁路钢轨物资扣件系统中的橡胶部件，包括绝缘缓冲垫板、橡胶垫板、轨下垫板等产品。此批产品为成绵乐铁路、武汉城际铁路、厦深铁路、成鹏铁路、南广铁路、南宁枢纽铁路、天平铁路、大西铁路、前庄铁路、兰新双青藏铁路、贵广铁路等配套。
　　公司各项业务齐头并进，重申"买入"评级，小幅上调目标价
　　我们看好公司全球范围内整合相关产业资源的能力及其产品线延伸战略，预计天津飞龙将受益于高铁建设提速，原有橡胶件业务受益于原材料价格下降和主要客户销量高速增长，而公司的OPOC发动机又已于7月19日点火成功，因此我们认为公司目前各项业务均势头良好，小幅上调公司今年的营业收入和净利润预测，上调目标价至9.6元。

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