B站通过港交所聆讯 最快将于本周启动招股

3月16日晚间消息，哔哩哔哩(简称“B站”)聆讯后资料集正式于香港交易所刊载，市场机构预计其最快将于本周启动招股。根据此前外媒报道，B站本次二次上市募资金额在30亿美元左右，由高盛、摩根大通、摩根士丹利和瑞银担任保荐人。

2018年3月28日，B站在纳斯达克挂牌上市，融资规模为4.83亿美元。自2018年3月28日上市至今，B站的股价累计涨幅达870.87%。截至3月15日，B站当日收涨1.51%，报111.65美元/股。而受此消息影响，B站美股盘前股价一度涨超6%，截至发稿时涨超5%。

作为备受资本市场关注的新经济标的，截至2020年第四季度，B站的平均月活用户达到2.02亿人，较2019年同期增长55%。从聆讯后资料集看，从“Z世代”到“Z+世代”是B站用户的新特征。此前2018年B站超7000万月活用户中，有超八成是出生于1990-2009年的“Z世代”。历经3年时间，B站在寻求“破圈”中逐渐将核心用户延展至“Z+世代”(1985年-2009年间)。聆讯后资料集显示，截至2020年第四季度，B站月均活跃用户达2.02亿，其中35岁及以下用户占比超86%，“Z+世代”已然成为B站的核心群体。

值得注意的是，B站在完成用户规模扩容的同时，社区活跃度不减反增。聆讯后资料集显示，截至2020年第四季度，B站日均视频播放量达12亿，同比增长70%;月均互动数达47亿， 同比增长94%。2017年，B站用户平均每日在B站花费的时间约为76分钟。2020年，这一数字增长至80分钟以上。

围绕“Z+世代”为核心用户群体，B站商业化步伐也在不断加速。2020年，B站月均付费用户约1480万，同比增长106%，其四大业务板块——游戏业务、增值服务业务、广告业务、电商及其他业务收入都取得良好增长。视频内容付费方面，根据B站公布的聆讯后资料集显示，2019年“Z+世代”贡献了超过65%的视频市场收入，“Z+世代”的人均产值已从2016年的516元增加至2019年的1280元，预计到2025年人均产值将达到3042元。财报数据显示，2020年，B站总营收达120亿元人民币，同比增长77%。其中，游戏业务贡献四成营收，为48亿元，较2019年同期增长34%;依托于直播及大会员业务的良好发展势头，2020年B站增值服务达成营收38亿元，同比增长134%;在用户增长与品牌影响力扩大的强劲势头下;2020年B站广告业务收入快速增长126%至18亿元。随着电商平台销售额的快速提升，B站电商及其他业务2020年收入达15亿元,同比增长109%。

国元国际表示，当前平台用户保持较高活跃度，品牌影响力不断提升。另外， AI 算法提升、内容多元化、商业化模式成熟让 B 站付费率继续提升并创下新高。“我们认为 B 站商业化程度仍然刚起步，虽然短期高强度推广投入让公司短期内无法实现盈利，但相信 2021 年将能够看到公司运营效率提升所带来的毛利率降低和亏损收窄。”