华安证券：贵州茅台成长前景仍值得期待 维持“买入”评级

华安证券点评贵州茅台业绩指出，2020-2022年预计归母净利同增8.9%、6.9%、26.5%，EPS为35.73、38.2、48.32元，PE为45.4、42.5、33.6倍。通过渠道、产品结构驱动均价上升，茅台酒厂有望顺利完成2020年营收增10%的计划。展望十四五，茅台可涨出厂价收回部分渠道利差，消费升级和份额变化也能支持销量增长，价、量齐升推动，成长前景仍值得期待，维持“买入”评级。