上海财大奚君羊教授：人民币“破7”是美元汇率上升和贸易摩擦升级预期双重因素影响的结果

       本报讯（记者 张璐璇）8月5日早间，在岸、离岸人民币均“破7”。最新数据显示，截至13:43，美元兑在岸人民币汇率报7.0323；美元兑离岸人民币汇率报7.0838，均迈上7整数关口。

       针对人民币这次“破7”，金融投资报记者独家采访到了上海财经大学金融学院国际金融系教授奚君羊。奚君羊教授多年来深入研究人民币的汇率形成机制以及中美汇率等相关课题。奚君羊认为：

       第一，人民币“破7”并不意味着人民币汇率出现了很大幅度的下跌。前一个时期美元兑人民币汇率在6.9附近，现在“破7”，其实它的跌幅不算很大，也只是小幅下跌。因为“7”是一个整数位，所以容易引起社会各方的关注，其实这并不意味着人民币汇率出现了很大幅度的下跌。

       第二，人民币“破7”并不意味着人民币汇率未来将会出现很大幅度下跌。因为目前影响人民币汇率的基本面因素没有出现很大的恶化，现在人民币“破7”主要也是市场对中美贸易摩擦可能升级的预期比较强烈，也就是主要还是受心理方面的因素比较大，未来中美贸易摩擦即使升级对人民币汇率的不利影响也不是很大。因为从中美贸易谈判一年多来的情况看，从我国现在应对中美贸易摩擦的各方面结果来看，也没有明显严重的不利影响，虽然中国对美国的出口有所减少，但是中国从美国的进口下降更多，所以，中美的贸易顺差不仅没有减少还在扩大。其次，虽然我们对美国的出口减少，但是我们对非美国家的出口有很大的增加，抵消了对美出口的不利，因此，我国的贸易差额整体上仍然是顺差的，没有出现严重的逆差，由此可见，从贸易、进出口这个角度来看，也不会引起人民币汇率大幅度的下跌。

       第三，人民币这一次“破7”，另外还有一个重要的因素并不是人民币汇率本身的变化，而是美元汇率本身的上升。近期美元汇率仍然在走强，因此非美货币都在走弱。人民币作为非美货币对美元的汇率，即使没有中美贸易摩擦升级的因素影响，也会受到一些不利影响，所以，人民币“破7”，实际上应是美元汇率上升和中美贸易摩擦升级预期双重因素影响的结果。

       对于人民币汇率的后势，奚君羊认为，在中美贸易摩擦可能升级的情况下，人民币汇率适当的下浮可以部分抵消贸易摩擦对我国的不利影响。所以，从汇率政策的角度来说，也是可取的一种政策取向。由于我国央行历来把稳定汇率作为一个重要的政策目标，因此，从目前的情况来看，基本面因素虽然有所不利，但不会严重恶化导致人民币大幅下跌。再加上央行从政策上仍然有很强劲的稳定汇率的要求，因此，人民币汇率在目前略微跌破“7”的水平上，有望逐步走稳。

       对于此次人民币“破7”，中国人民银行有关负责人也表态称，虽然受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值，突破了7元，但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势，这是市场供求和国际汇市波动的反映，人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定。