铜价低位遇支撑 市场静待会议指引

银河期货
　　周三国内铜市低开后小幅下行，但下午遇到支持。其中主力合约9月份铜收于51600元，下跌60元或0.12%。总成交量63.1万手，总持仓增加6828万手达到71.6万手。
　　上午股市继续下跌给铜市较大压力，但因为晚间美联储会议将公布结果，市场预测美联储会维持原有宽松政策不变，又给铜价形成了支撑。
　　分析来看，近期对美联储政策的预测成为市场波动的主要因素。5月22日美联储主席伯南克国会作证时称，如果发现美国劳动力市场继续好转，并有信心这种形势会持续，联储可能在“今后几次会议”中的某一次开始逐步放慢购买债券项目QE的速度。此言论令市场意识到美国放缓QE只是时间问题，从而引发资金开始流出债券市场，债券收益率大涨，并导致亚洲股市全线大幅下挫，也成为商品市场开始回落的起点。铜市也随之出现回落，从6月12日开始，市场开始止跌调整，因为市场开始预测在本周二、周三的美联储会议上伯南克会表示维持原有宽松政策不变，只有经济继续好转，才会考虑削减QE规模。市场静侯美联储会议的结果。如果表态很快采取行动，将给市场形成下行压力。如果表态近期不动，对市场的支持作用也会有限，因为全球经济增长不如去年的现状还是会给铜市形成压力，只不过力度会有所缓和。
　　从现货市场来看，国内现货升水170-250元，市场上进口铜仍较多，消费不足，表现为供大于求。供应方面，印尼Grasberg铜矿露天部分将于本周晚些时候重启的消息也给市场形成了压力。最新数据显示，中国5月份铜产量上升18%，为56.7万吨，但分解来看，这主要是基数原因，按日均产量计划，5月份1.832吨，4月份为1.858，还是减了一些，估计铜陵产能的释放正好弥补了江铜的减产，其它厂减少幅度相当有限，一个月减少仅6000吨左右。因为去年基数低，未来中国铜产量仍会维持较高水平。
　　消费方面，在前一季度，中国空调零售量及零售额同比增幅分别达到17.1%和21.44%。除了销量的增长，节能补贴还带来了空调市场的产业结构升级，市场上以能效2、3级的变频空调为主，定频机的市场份额是越来越小。但6月3号到9号期间，虽然仍处于消费旺季，白电行业整体零售量却处于下降状态。对于下半年的空调市场走势，业内资深人士预测，2013年下半年空调市场也将随之进入深度调整期，第三季度可能再现低谷，市场前景不容乐观。
　　总体来看，近期市场等待美联储会议明朗，整个市场处于调整之中，铜市因为供应问题缓解显得压力较大，估计在美联储会议之后，市场有利多出尽之意，铜市仍有回落可能。国内9月铜阻力位为51500元，交易上仍以反弹后沽空为主。