金属：铜歇脚锌铝小比赛

钢材：反抽偏弱
　　19日，全国主要城市建材价格弱跌，上海市场三级螺纹钢大厂主流价3520-3570元/吨，较上一交易日跌20；高线主流成交价格3440-3480元/吨，跌10。
　　现货走势铁矿石、钢坯持稳；上周螺线去库存化继续，降幅维持，较去年历史高点仍超220多万吨；上周末前采购有好转，五一长假将至，工地将备货，短期现货价格预计转稳盘整走势。螺纹钢19日反弹收小阳线，早盘高开受铜等商品下跌拖累，期螺多头拉涨遭遇空头打压，午后股市强劲反弹，期螺空头被迫减仓，但多头买兴不强，缺乏主动性上涨动能。主力持仓上，空头分歧很大，增减仓力度很大；主多增仓力度较小，显出信心不强。目前原料持稳，产量居高，去库存化中，近日现货小跌，需求释放需要继续跟踪；期货市场受整体市场空头氛围拖累下跌，反弹修正不强。整体市场空头氛围或继续缓和，后市短线期螺需要进一步修复市。
　　操作建议：短线逢低偏多交易思路，日内为主，3700-3720短线反压。

金属：铜歇脚锌铝小比赛
　　经过上周的铜价下破冲击，锌和铝的抗跌性都有，相对而言，锌的抗打能力似乎不如铝，锌和铝在接近价位的比赛，锌没有占到便宜。
　　技术上看，2011年底铜价在放出高成交量后，来回拉扯震荡的幅度不小。2011年底的那次跌势比这次更陡，这一次震荡下跌的节奏铺垫更多，所以在5万关口一线，铜价横盘弱震荡合理，要出现反弹波段，仍然没有较好的技术配合条件。铜价我们建议客户最好还是先按照较弱的横盘震荡方式来处理较好，51500 一线作为一个分时反弹的小节点压力，下面在49500 一线有小时图下轨的支持。
　　金属品种上周末的铜锌价差开始有拉大。锌的投机情绪开始增加，好在价差还在合理范围，图表上可以20天线做压制对待，日线下轨转为支持。铜价的远期贴水也加大，远期投机贴水也还在合理范围内，下周待远期主力合约对当月贴水超过500元以上后，日内加空单子不留仓，保留基本空单跟随是合适的。铝的价差目前还是保持得很好，14300一线本周点到后，铝价在周线下跌通道下沿位置抵抗防守的条件也在，抗跌节奏的表现，铝比锌更偏向于横盘不弹。
　　操作建议：铜的加空单子作相对滑头的处理，继续铝空锌多的对冲保护。

来源:《金融投资报》
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