美元走强 黄金或加速下跌

申银万国期货成都营业部咨询部
   春节后国内黄金价格在震荡一个月后，开始持续单边下跌，并且跌速逐渐加快。截止上周五，纽约黄金主力1306合约报收1501.4美元/盎司，较上一周下跌74.5美元/盎司；上海期货交易所黄金主力1306合约报收314.49元/克，较上一周下跌1.75元/克，成交量大幅上升、持仓量小幅下降，说明短期市场参与热情高涨，但投资者对后市看法的不确定性增加。
   从影响因素来看，首先，美国经济复苏预期增强。上周五，美联储主席伯南克称，美国整体经济似乎正在好转，就业和住房状况均显示出改善迹象。根据此前的表态，就业好转将是美联储决定是否退出QE的重要指标。上周三公布的美联储货币政策制定会议纪要显示，多名美联储官员表示应在今年晚些时候逐步削减QE规模，并在年底终止这项计划，这增加了货币宽松政策未来将退出的预期。
   欧元区恐慌情绪放大。塞浦路斯救援方案很可能为其他潜在的高负债国设立了危险的先例，特别是意大利和西班牙，两国的中小企业债务违约现象呈现上升趋势，为欧元区新一轮经济隐患埋下炸弹。
   日元贬值预期增强。日本央行行长黑田东彦推出了相当激进的新一轮货币宽松政策，直接导致上周日元对美元贬值已超过6%。
   国内宏观经济弱复苏。国家统计局数据显示，一季度GDP以及3月工业生产等数据低于预期。其中一季度GDP增速7.7%，低于去年四季度的7.9%；1-3月全国民间固定资产投资同比名义增长24.1%，增速比1-2月份回落0.5个百分点；1-3月全国房地产开发投资同比名义增长20.2%，增速比1-2月份回落2.6个百分点。
   展望后市，欧元区和日本经济持续疲软、中国经济增速低于预期、美国经济复苏预期增强导致避险资本开始往美国转移，美联储退出宽松政策的预期也对美元指数形成支撑，这均会导致黄金价格的长期下跌。技术上看，纽约黄金主力1306合约已经跌破前期支撑区间1530—1560，且跌破1500的重要心理价位；上海期货交易所黄金主力1306合约也一直处于下降趋势中，且周一开盘跌停，技术上的破位下跌明显。综合来看可以认为中长期黄金的弱势格局将延续下去，且短期有加速下跌的风险。
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来源:《金融投资报》
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