螺纹钢维持震荡下探走势 金属横盘弱修正

螺纹钢：维持震荡下探走势
   周五，螺纹钢高开震荡收下影阴线，早盘高开空头持续增仓打压，一度跌至3890，前低和60日周线共振位上部分空头兑现获利快速反抽，随后转为横盘窄幅震荡至收盘。主力持仓上，主空出现几家席位大幅加空，增仓力度很强，主多增减不一。目前现货面铁矿石等原料价格转跌、螺线社会库存创历史新高、粗钢日均产量创次新高、楼市调控声再起、需求未释放，现货市场承压下跌调整；外盘股市持强，国内股市经历震荡调整的一周，下周是转强还是转弱将较为关键，对螺纹钢调整形成扰动；本周一期螺跌破1月箱体形态进一步转坏，随后反抽力度有限，明显受关键技术位压制，形态上很容易下破继续震荡下探。
   现货方面，全国主要城市建材价格弱跌；铁矿石、钢坯跌后弱平稳；上周螺线社会库存继续大幅增加，再创历史新高，较去年历史高点超250万吨；楼市调控加码，需求恢复缓慢，供应和销售压力显现，现货跌势加大，短期现货价格维持弱势调整走势。
   操作提示：中线空头思路，短空回补后关注前低表现。

金属：横盘弱修正
   国内2月贸易数据不坏，出口的增长明显超预期，显示外需市场复苏的状态趋于正面。周五期指和工业品的表现对数据没有多少反应，节奏继续偏弱。因为周末将要有二月份的经济数据陆续开始公布，市场可能需要对整体内需数据做综合评估，这是偏理性的做法。另外，等待美国2月非农就业数据的市场反应，观察资金是继续延续数据好，宽松政策就可能提前退出的思路，还是认为中美数据好，复苏可以强化反应的思路，因为现在股市和汇市对于数据和政策面的处理方式分化，所以我们可以继续用综合的反应来评估金属品种的节奏力度，对偏多信息敏感还是对偏空信息敏感等。
   从周五资金的节奏引导上看，铜空头压制的试探维持，没有多头的主动性表态；锌减仓盘引导波动，空头在锌上开始收手观望；铝继续有多头的承接和护价表现。
   金属品种在传统的现货季节的消费恢复弱化，与投资项目的启动推后有关，可以关注下周市场的需求消费信息是否有继续改善，有改善的话，弱反弹修正下都是合理的。铜价短线关注现货季节的需求验证情况，中期继续关注供应压力对定价中枢的下移引导。金属品种显性库存持续增加的压力下，外盘维持相对弱化，资金效应可以更多参考国内的表态。
   金属品种持仓调整对比，铜锌铝都是主力持仓结构偏空的状态，铜的7月持仓结构转中性，锌和铝多头参与力度都一般，锌的主空兑现意愿好于铝。
   操作建议：铜的横盘小区间状态未转强，可以继续持空观察，等期现货和内外盘的相互验证，锌转为日内交易模式，铝反弹后依托中期均线可以再空。

来源:《金融投资报》
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