两会临近 沪铜或维持弱势整理

　　（申银万国期货成都营业部咨询部）

　　一、行情回顾

　　春节后第一周，受国内外利空打击，沪铜连续下跌，击穿58000元的重要支撑位。截止上周五，沪铜主力合约1306报收57720元/吨，单周跌幅达2100元/周，创下2012年4月后单周跌幅之最。由于下游消费改善因素减弱，且国内外利空因素交织，后市铜价走势难言乐观。

　　二、影响因素

　　1、美国方面，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）上周三公布1月议息会议纪要，此次会议纪要显示，在1月底的会议上，多位成员表示需在就业完全好转之前就逐步缩小QE规模，鸽派和鹰派在这一问题上已经产生了尖锐的矛盾。联储表示，将在此后3月份的下一次FOMC会议上，对政策沟通效果作进一步评估。而美国的债务问题仍然迫在眉睫，根据美国两党1月达成的解决“财政悬崖”方案，将通过减少政府项目拨款等方式削减约240亿美元开支，其余850亿美元的政府开支削减计划将延期至3月1日执行。若自动减支执行，将威胁美国的就业和经济复苏。

　　2、欧洲方面，欧元区去年第四季度GDP初值季率萎缩0.6%，预期萎缩0.3%，前值萎缩0.1%，已经连续第三个季度萎缩，创四年来最大降幅。虽然最新的2月份数据稍有改善，但欧元区商业活动2月份进一步萎缩，暗示经济下滑至少会延续到今年第一季度。且欧元区德国、法国两大经济体之间出现差异，德国商业活动保持扩张，而法国出现近四年来最大幅度的萎缩。新商业订单增速下滑幅度加大，显示商业前景依然黯淡。欧元区经济的复苏仍然需要较长的时间过程。

　　3、国内方面，国务院总理温家宝20日主持召开国务院常务会议，研究部署继续做好房地产市场调控工作。会议确定“国五条”方针，坚决抑制投机投资性购房，严格执行商品住房限购措施，扩大个人住房房产税改革试点范围。工信部日前也就进一步加强有色金属工业节能减排工作提出意见。意见指出，“十二五”期间淘汰电解铝落后产能90万吨，铜（含再生铜）冶炼80万吨，铅（含再生铅）冶炼130万吨，锌（含再生锌）冶炼65万吨。2015年底前，再生有色金属产量达到1200万吨，其中再生铜、再生铝、再生铅产量占当年铜、铝、铅产量的比例分别达到40%、30%、40%。长期来看这将有利于有色金属行业的调整和优化。

　　三、后市分析

　　上周沪铜受宏观利空消息影响，出现单周大幅下跌，60000元以上显得压力重重。但面临两会的临近，铜价短期内也较难再次出现大幅下跌，会前保持弱势震荡整理概率较大。建议关注56500—58000元的运行区间。