原油资产跑出独立行情，两只油气QDII基金年内收益率超100%

金融投资报记者 刘庆华

10月A股市场剧烈调整，成长赛道大幅回撤，超9成主动权益基金收益告负，但投向海外油气、原油的QDII基金走出独立行情，成为当月收益最亮眼的品种。Wind数据显示，10月以来截至10月29日，多只原油、油气主题基金10月净值涨幅超10%，显著跑赢A股权益基金。拉长时间维度，两只油气QDII基金年内净值涨幅双双突破100%。

10月国际原油价格震荡上行，多重因素推升油价。供给端减产政策持续落地，地缘扰动进一步收紧原油供给预期；需求端，市场对海外能源消费的预期边际回暖，叠加原油库存去化，带动WTI、布伦特原油价格走高。受油价上涨带动，原油相关QDII基金净值同步走强。

具体来看，QDII基金中，南方原油A、易方达原油A人民币、嘉实原油10月净值涨幅分别达到13.50%、13.19%、13.01%，在全市场基金中位居前列。富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF、嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF、广发道琼斯美国石油A人民币、诺安油气能源、华宝标普油气A人民币、博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数A等油气指数基金10月涨幅也均突破10%。

南方原油A净值走势图

拉长时间维度，今年前10个月这类产品收益同样可观，南方原油A、易方达原油A人民币年初至10月29日净值涨幅双双突破100%，分别达到105.20%、102.23%。嘉实原油年内收益达到98.19%，在全市场基金中领先。

从底层资产区分，这批油气QDII分为两类。一类是原油商品型基金，跟踪原油期货价格，收益直接挂钩国际油价波动；如南方原油A、易方达原油A人民币、嘉实原油。另一类是油气股票指数基金，重仓海外石油勘探、开采、油服龙头企业，除油价上涨红利外，还受益于油气企业高分红、高股息属性，兼具商品弹性与红利特征。三季报数据显示，油气股票型QDII股票仓位普遍维持在80%以上，高配油气上游龙头。

此外，还有少数全球医疗类QDII取得正收益，广发全球医疗保健A人民币10月上涨8.10%，表现同样稳健。

油气资产走出独立行情，与A股成长板块相关性较低。10月A股通信、电子等算力赛道深度调整，资金风险偏好快速下行，而原油作为大宗商品，定价逻辑由全球供需、地缘因素主导，对A股配置具备良好对冲效果。不过需要注意，原油QDII波动也较高，同时面临汇率、期货展期、海外市场波动等多重风险。一旦预期反转，基金净值回调压力不容小觑。