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最大规模“老鼠仓”肃查风暴：50人名单人人自危

金融投资报 2014-05-12 14:30:22

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　　老鼠仓监管：堵不如疏
　　一场前所未有的捕鼠风暴正在向基金(行情专区)业席卷而来，然而如何从根本上监测杜绝老鼠仓则是一个大难题。一方面，资管公司内控难以全面覆盖，而利益链条过长也让各类监管鞭长莫及。
　　上周五，证监会又公布了三起资产管理行业相关人员涉嫌利用未公开信息交易股票案，上投摩根、光大保德信以及一家大型险企的涉案人员被公开点名批报。面对此次大范围的“捕鼠”风波，基金公司在焦虑的同时多感无奈，老鼠仓的监管和风控难题是前端防鼠的障碍。
　　深圳一家大型基金公司稽核部负责人对北京商报记者表示，“非常庆幸公司目前还没有出现老鼠仓的涉案人员，但不得不承认的是，即使风控做得再严密，要求基金经理上报的亲友账户再多，也难以防止基金经理通过其他账户操作，而这一层基金公司是防不胜防的”。
　　钱景财富基金研究员也提出，依靠基金公司自己的力量去监管老鼠仓很难，首先在技术上基金公司就无法做到，上交所、深交所的捕鼠是通过大数据排查出来的，但基金公司却没有如此强大的监控技术，所以目前看来只能通过行政手段。
　　事实上，此次监管层的捕鼠行动已不同以往，证监会在例行的新闻发布会中特别指出，所排查出的案件中涉案人员范围扩大，呈现链条化，涉嫌利用未公开信息交易股票的相关人员已由以往的基金经理本人，扩展到上游的研究人员、后台的交易人员，甚至下游的托管银行工作人员。此外，部分案件中出现了知情人泄露未公开信息、周边的亲朋好友参与交易的情形，个别案件中甚至出现了知情人买卖未公开信息牟利的情况。
　　老鼠仓利益链条过长，互相包庇也是基金公司监管难题之一。一位业内资深券商分析师认为，事实上很多业内的老鼠仓都不是光依靠基金经理一个人完成，其幕后或许有更深的操纵方，基金经理只是从中扮演了一个角色，其中还有更多的人参与配合，在这个较长的利益链条中，以往监管层打击的都是基金经理，但实际上其中还存在很多漏网之鱼，基金公司无力监管到各个层面。
　　此外，德圣基金研究中心首席分析师江赛春也提出，基金经理老鼠仓虽然近年来在行政监管力度上已经很强大，但是存在着司法责任追究脱节的问题，很长一段时间起不到震慑硕鼠作用，较大案情的老鼠仓，犯罪成本较低也是基金公司老鼠仓屡禁不止的原因，因此打击老鼠仓还需司法上的跟进。
　　对于基金公司面临的老鼠仓监管难题，上述钱景财富基金研究员指出，放权基金经理炒股限制可以在某种程度上减少老鼠仓的现象，《新基金法》中就已提出基金经理炒股可名正言顺，如此基金公司可以实现明面上的监管，不过该研究员也指出，虽然已放权基金经理炒股，但放权到什么程度，买卖股票仍需层层审批的阻碍也让很多基金经理参与炒股的兴趣不大。因此这一政策还有待进一步完善。(北.京.商.报)