11月A股迎来“开门红” 市场底还需反复确认

金融投资报记者 林珂

受利好消息推动，A股在3600点整数关口迎来反弹。不足的是，三大股指均未能站上5日均线这个短线分水岭，后市反弹能否延续，还需成交量以及科技主线配合。对于投资者关注的底部是否到来，业内观点较为统一，认为中期底部形成往往较为波折，投资者应保持耐心，静待做多机会出现。

上证指数日K线图

利好推动A股探底回升

11月2日，上证指数高开震荡，开盘后一段时间持续围绕3600点关口震荡。随着多头资金明显流入，指数开始震荡推升，反弹触及5日均线后滞涨，最终涨幅小幅收窄。深证成指、创业板指走势相仿，临近午市收盘均出现一波快速拉升，午后则开始跳水震荡，涨幅明显收窄。

截至收盘，上证指数报收3638.03点，上涨1.08%；深证成指报收11010.68点，上涨1.63%；创业板指报收2458.7点，上涨1.87%。成交量方面，沪深京三市合计成交额达到1.79万亿元，较前一交易日放大近1100亿元。

盘面上，数字媒体、软件服务、酒店餐饮、云服务等板块涨幅居前。贵金属、银行、煤炭、工业金属等板块逆势回调。个股方面，A股出现了久违的普涨格局，全市场接近4700只个股飘红，涨停个股大幅增加至132只，下跌个股仅有800余只。

A股在关键位置出现反弹，有分析认为，主要是海内外利好因素形成共振的结果。国内方面，央行、证监会召集券商与基金公司开会，研究推动支持资本市场工具使用；央行、金融监管总局、证监会还召集银行研究优化股票回购增持再贷款政策，国有大行拟向中国国新、中国诚通新增千亿级专项贷款额度。这些稳市安排有助于改善市场流动性，增强产业资本回购和增持能力。海外方面，美国释放与伊朗谈判信号，地缘紧张情绪边际缓和，带动亚太股市风险偏好修复。与此同时，A股三季报披露完毕，上市公司盈利整体保持增长，为估值修复提供了基本面支撑。

市场底还需反复确认

短期来看，虽然市场再现反弹，但底部构筑仍需一个过程，波动在所难免。中信建投证券指出，近期市场处于9月底以来的第二轮去杠杆过程，上周A股由此前单边下跌转为高波动震荡，当前市场压力主要来自地缘局势反复推高油价，海外科技巨头三季报好坏参半，国内流动性压力尚未完全消化等三个方面。但积极信号也开始显现，10月以来稳市资金已陆续入场。后续底部确认的关键在于稳市资金增量，以及融资资金企稳、ETF承接延续、前期领跌板块面对利空不再创新低等积极信号能否逐步出现。

“在利好消息推动下，A股迎来量能不错的反弹，但持续性还有待观察。”接受金融投资报记者采访的证券分析师王晓丽表示：“从指数运行来看，大盘虽然出现反弹，但第一压力位5日均线未能突破，这将给反弹的持续性带来一定压力；此外，成交量较前一交易日有所放大，但力度并不强，底部区域需要充分的换手；最后，在近期大盘快速回调中，市场信心严重受损，恢复并非一日之功。综上所述，大盘存在惯性反弹的需求，压力位可看至上方10日均线位置。”

巨丰投顾高级投资顾问杨昌龙在接受金融投资报记者采访时表示：“情绪底出现并不完全等同于市场底已经确立。海外流动性扰动尚未完全消退，中东地缘风险、国际油价波动以及美联储政策预期仍可能带来反复。指数在底部区域的磨底过程往往不会一蹴而就，放量反弹后仍需观察量能能否持续、政策工具何时落地、前期弱势板块是否不再创新低等因素。从估值看，主要宽基指数风险溢价已回归合理区间，沪深300股息率升至3%以上，创业板指估值处于历史低位，继续大幅下行空间有限。综合来看，当前更像是情绪底已经出现，市场底仍在反复确认之中，但距离真正的底部可能已经不远。”