福蓉科技走出业绩低谷 定增有望进一步助力

金融投资报记者 林珂

消费电子铝材需求回暖叠加销量增长，福蓉科技(603327)前三季度交出了营收、净利双增长的成绩单。

10月29日晚间，福蓉科技披露的三季报显示，公司前三季度实现营业收入24.08亿元，同比增长26.11%；实现归属于上市公司股东的净利润1.18亿元，同比增长44.68%；实现扣非净利润1.12亿元，同比增长51.15%。

第三季度福蓉科技实现营业收入9.51亿元，同比增长30.27%；实现归母净利润4978.87万元，同比增长24.28%；实现扣非净利润4884.25万元，同比增长26.88%。单季营收增速高于前三季度累计，显示销售放量在第三季度进一步体现。不过单季利润增速低于营收增速，也低于前三季度累计利润增速，盈利端弹性相对温和。

业绩持续改善同时，也需要跟踪福蓉科技现金流和营运资金变化。前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-2.23亿元，上年同期为-2.01亿元，净流出同比扩大，主要受购买商品、接受劳务支付的现金增加影响。期末应收账款6.32亿元，较年初增长约28.76%；存货6.45亿元，较年初增长约34.53%；短期借款7.65亿元，较年初增长约51.40%。收入增长带动应收和备货同步上升，对营运资金形成占用，后续回款和存货周转情况值得关注。

业绩连续下滑三年的福蓉科技在2026年迎来了明显改善，随着定增的持续推进，有望进一步厚增公司盈利。

根据福蓉科技此前发布的定增预案来看，为巩固福蓉科技的市场竞争优势，进一步提升公司的持续经营能力，促进公司实现高质量发展，公司拟投资56385万元在公司现有位于四川省成都市崇州市的厂区内建设绿色低碳铝合金新材料项目，其中拟投入募集资金3亿元。具体来看，该项目将新建年产4万吨铝合金圆铸锭电熔铸生产线，同时配套电挤压生产线、所需厂房及辅助设施。本项目积极响应国家绿色发展的政策规划，符合公司战略发展规划，能满足下游主要客户对供应链的减碳要求，是国内先行的绿色环保减碳项目，有利于提升公司核心竞争力。

从福蓉科技募投项目盈利测算来看，项目有着不错的盈利能力。福蓉科技表示，经测算，本项目建成达产后，年均营业收入为74646.02万元，年均利润总额6492.33万元，年均净利润4922.5万元，税后项目投资财务内部收益率15.69%，税后项目投资回收期7.5年(含建设期)。按盈利预期测算，该项目净利润率为6.59%。而福蓉科技2025年净利润率为4.44%，明显低于募投项目的净利润率水平。