券商5月数据出炉 业绩和股价双降

本报记者 苏启桃

       6月至，券商陆续发布上月营收月报。截至6月10日，A股共有33家上市券商发布了5月月报，总体而言，券商业绩环比普遍下滑，且随着5月行情持续低迷，券商股股价也随之调整，整体呈下跌趋势。但分析人士指出，尽管5月券商业绩受行情等影响环比下滑，但全年看业绩高增长仍可期，看好券商股的长期配置价值。

       5月上市券商营收净利环比双降

       wind数据统计显示，33家已经公布数据的上市券商5月共计实现营业收入122.48亿元，实现净利润共计36.60亿元。其中，23家营业收入环比下降，23家净利润环比下降。

       具体而言，5月营业收入排名靠前的分别为中信证券、国泰君安、国信证券、银河证券和海通证券，其中仅有中信证券和国泰君安单月营收超过10亿元，分别为13.63亿元和11.44亿元；另有南京证券、华林证券等6家小券商单月营收仅为千万级，收入最少的国元证券和东北证券5月仅分别实现营业收入2756万元和4047万元。

       从营收下滑程度而言，5月下滑最多的属国元证券、财通证券、兴业证券和长江证券，单月环比下滑均超过了70%，其中国元证券降幅最大，环比下降了82.55%；财通证券环比下滑了81.63%。

       而谈到净利润，单月赚钱最多的属中信证券、国泰君安、浙商证券、银河证券和国信证券，5月净利润均在3亿元之上，最赚钱的中信证券和国泰君安单月分别盈利4.71亿元和4.34亿元。另外，有东北证券和国元证券两家小券商单月亏损，净利润分别为--3465万元、-1.65亿元。

       从净利润下滑来看，5月下滑最多的也是小券商东北证券和国元证券，二者单月环比分别下滑了568.5%和396.84%。另外，中信证券、长江证券、华安证券等13只券商5月净利润环比下滑也在50%以上。

       统计今年前五月的数据来看，拔得前三交椅的分别是中信证券、国泰君安和海通证券。wind数据显示，1-5月该三家券商分别实现营业收入88.02亿元、74.11亿元和63.94亿元；对应的净利润分别为39.38亿元、36.68亿元和32.62亿元。

       龙头券商长期配置价值凸显

       就在券商5月业绩环比下滑明显的同时，上市券商股价也不好看。5月，A股上证指数跌179.64点，跌幅5.84%，行情下挫影响券商收入的同时，上市券商股价走势也随之下行，5月板块指数累计下跌7.90%。

       金融投资报记者根据wind数据统计，A股37家券商中32家股价在5月录得下跌，占比逾八成；跑输大盘的也达到25家，占比近七成；仅有天风证券、华林证券等5只券商股5月累计涨幅为正，且月涨幅均不超过9%，涨幅最大的天风证券，其5月累计上涨8.59%。

       而5月跌幅超过10%的券商股有16家，跌幅榜上广发证券、国泰君安、太平洋摘得前三，分别下跌了16.65%、14.66%和13.72%。

       尽管5月券商业绩和股价双降，但市场对券商板块后市仍保持较积极观点。长城证券分析师刘文强就表示，受市场低迷、成交量萎缩等因素影响，5月券商整体业绩下降，但这并不影响长期配置价值。其指出，非银板块已进入低估值区间，大券商PB处于1.42倍附近，长期配置价值凸显。

       “第一，5月上市券商业绩受自营、经纪业务影响业绩出现环比下滑，但全年看业绩同比高增长仍可期；第二，6月市场活跃度有所略有回落，日均成交金额和两融余额均有回落；第三，上交所所科创板上市委审议通过 3 家企业注册申请，6月仍有8家企业将进入科创板上市委审核环节，预计6月底将产生首批科创板的注册企业；第四，券商板块估值已经调整到一个相对较低的位置，结合估值水平和中长期趋势，继续推荐券商板块。”天风证券分析师夏昌盛分析指出，龙头券商将受益于资本市场发展红利，推荐华泰证券、中信证券、海通证券等。

       招商证券也维持对证券板块乐观的看法，因为券商两大核心催化剂短期确定性都较为明朗。政策方面，科创板开板进入最后几个环节，市场情绪有望升温，交易监管有望转暖；流动性方面，中美关系的不确定性将刺激货币政策的宽松预期，“包商事件”的爆发同样需要靠流动性来抚平短期阵痛。回顾历史，券商股的明显表现均伴随着这两方面因素的积极刺激，当前券商指数估值仅1.6X，高位回落超过20%，阶段性调整充分，并且相较于保险、银行股的短期基本面不确定性更突显了相对价值，强烈建议投资者重点关注券商6月破位低吸的交易性机会。