IPO审核连续6周100% 过会率变相注册制来了？

       ■ 本报记者 苏启桃

       今年证监会第十八届发审委履职以来，IPO审核过会率明显提升。到最近，连续6周100%过会率更是引发市场关注，且在高过会率带动下，新近加入IPO排队队伍的企业也明显增多。但另一边，今年新上市的新股炒作力度明显减弱，新股上市涨停板个数减少，多股还出现快速破发或破上市首日开盘价的现象。

       新一届发审委过会率93.94%

       5月23日，证监会第十八届发审委2019年第41次发审委会议审核结果公告 ，当天上会的3家首发申请企业宏和电子、大胜达包装、中国卫通全部过 会。而这已经是今年4月18日以来IPO审核连续第六周100%过会了。

       wind数据显示，4月18日至5月23日，证监会在6个周内累计审核17家企业 的IPO首发申请，通过率100%。

       再将时间拉长，证监会第十八届发审委履职以来共计审核了33家企业的 首发申请，其中仅有杭州天元宠物用品股份有限公司和苏州规划设计研 究院股份有限公司两家公司被否，其余31全部通过，过会率高达93.94% 。

       由于3月以来IPO过会率的显著提升，今年来总体的过会率也明显提高。 wind数据显示，今年来共有41家企业上会，其中4家未通过，1家暂缓表 决，36家通过，过会率高达87.80%。值得一提的是，去年同期过会率仅 为48.60%。对比近10年的过会率来看，今年的过会率目前排第三，仅低 于2016年的92.47%和2015年的89.24%。

       但从过会企业的数量来，到5月25日共36家，并不多。去年同期过会的企 业共有52家，近10年的数据来看，今年的36家仅高于2010年的16家。

       对于过会率的显著提升，广征恒生分析师赵巧敏分析认为，这并不代表 发审委的审核有所放松，而是2018年以来，中止审核企业数量大幅增加 ，部分瑕疵企业在“排队”过程中主动“撤退”所致。另有分析还指出 ，过会率升高体现监管思路的转变，新的监管层希望通过股权市场提高 中小企业的直接融资的支持力度。

       新申报IPO企业增多

       随着过会率提升甚至100%过会率的示范效应，4月以来，新申报IPO的企 业也明显增多。

       wind数据显示，3月以来新申报的拟IPO企业共计69家，其中3月1家，4月 27家，5月41家。具体而言，5月的第一个工作周就有26家新受理，第二 周有6家，第三周即上周又有9家。

       活水增多，IPO排队队伍就在壮大。金融投资报记者根据证监会官网数据 统计，截至5月24日，正常排队企业共有333家，其中拟登陆上交所主板 的130家，拟登陆深交所中小板的71家，拟登陆深交所创业板的132家， 而在40天前的4月12日，正常排队的企业还仅有285家。

       具体来看，目前正常排队的企业中，处于“已受理”状态的77家，“预 先披露更新”的137家，“已反馈”的97家，“已过会”的21家，“已上 发审会，暂缓表决”的1家。其中，有大连万达商业地产、国联证券、广 东趣炫网络等25家排队企业在“中止审查”状态。

       另外，值得一提的是，终止审查企业也在增多，今年来累计达到15家。 在刚刚过去的4月份，共有6家公司终止审查，其中就包括北京金山办公 软件股份有限公司、江西国科军工集团股份有限公司等。

       新股造富神话减少

       虽然IPO过会率提升，但新股造富神话已经明显转弱，新股上市连续涨停板个数减少，且不少新股短时间内即破发。

       wind数据显示，截止5月27日，A股今年来共发行了54只新股，其中仅有7只新股上市后一字板涨停天数超过10天，其中一字板涨停天数最多的是福莱特的18个，上海瀚讯的15天，每日互动的14天；一字板涨停天数在5个及以内的有23只；甚至有1只新股上市录得0个一字板涨停。值得一提的是，5月上市的12只新股，一字板涨停天数在7天及以内。

       上市一个涨停板都没有的是中国外运。该股于今年1月18日上市，上市首日不仅没有涨停反而录得下跌6.68%，该股发行价5.24元/股，上市首日报收4.89元/股，首日即破发。当然，2月中旬开始该股也曾走出一波行情，最高在3月8日摸至7.69元/股，但此后连续下跌，5月27日仅报收4.82元/股，依然是破发状态。

       另外，鸿合科技和宝丰能源双双在上市后仅录得1个涨停板。鸿合科技5月23日上市，发行价52.41元/股，是今年上市的新股中发行价排名第二高的个股，当日大涨44%，但次日涨停开盘之后迅速开板，最终报跌4.40%，5月27日在下跌5.20%，股价报收68.40元/股。

       除了涨停板个数下降，今年上市新股股价走弱的也不少。金融投资报记者根据wind数据梳理发现，今年上市的新股上市以来累计涨幅为负的有6家，其中已经跌破上市首日开盘价的有三美股份、中国外运2家，且如上所述，中国外运已经跌破发行价。

       业内人士指出，新股上市后涨停板数量减少，主要是次新股稀缺性降低所致。科创板和注册制推出在即，单单科创板申报IPO的家数就超过100家，拟募集资金超过1000亿元，再加上2016年以来数百家上市公司，炒新火力被大幅度分散。