业绩现高增长 海特高新芯片业务爆发

本报记者 林珂

       在经历2017年业绩小幅下滑后海特高新(002023)迅速企稳回升，2018年交出令市场满意的成绩单，净利润同比增速高达86.35%。值得一提的是，随着微电子业务的突破，该业务2018年出现爆发性增长，其他主营业务同样保持平稳增长态势。

净利润刷四年新高

       海特高新2018年年报显示，公司全年实现营业收入51562万元，同比增长21.02%；实现营业利润3985万元，同比增长259.29%；实现归属于母公司利润6404万元，同比增长86.36%。截止2018年12月31日，公司总资产619329万元，净资产347525万元。可以看到的是，随着业绩波动的结束，海特高新重回高增长通道，2018年实现6404万元净利润刷新了近四年的新高。

       分业务来看，作为海特高新营收贡献最大的业务，航空维修、检测及研制业务全年实现营业收入2.82亿元，同比增长11.81%，毛利率同比增长了2.46个百分点。航空租赁业务增长迅猛，2018年同比增幅高达293.56%。值得一提的是，作为业内关注度极高的微电子业务，在2018年出现亮眼表现。该业务2018年营业收入同比增长幅度高达504.66%，不仅营收暴增，同时毛利率也出现明显上升，达到34.9%，同比增长了18.71个百分点。

       可以看到，海威华芯为海特高新控股子公司，主要从事6吋第二代/第三代化合物半导体集成电路芯片的研制，产品主要面向5G移动通信、汽车电子、雷达、无线充电等市场，专注于砷化镓、氮化镓、磷化铟等工艺技术开发及销售。2018年公司能力建设、市场拓展、资质健全以及行业影响力等方面均获得突破，二代化合物芯片产线工艺制程技术日趋成熟，并顺利实现从技术研发向市场的转变。

       随着微电子业务的快速推进，有望进一步助力海特高新业绩增长。年报显示，2018年海特高新为100家客户提供产品和技术服务，其中砷化镓已经实现订单37项，氮化镓已经引入6家客户。其中部分产品实现批量出货和代工实现量产；5G基站产品通过性能验证，目前处于可靠性验证阶段；氮化镓功率元器件已经小规模量产，随着5G商用部署进程的不断推进，在5G射频方面将催生大量的氮化镓元器件需求，具有广阔的市场前景。

机构看多做多

       随着业绩的逐步释放，海特高新2018年成绩靓丽，2019年仍有充足的增长动力。对于2019年的经营计划，海特高新表示将积极拓展飞机整机维修和改装市场，加大海外市场业务开拓，实现维修业务升级，重点扩大整机和STC客改货业务规模；加快航空培训市场开拓，进一步提高模拟机使用效率和培训质量，培育公司航空培训品牌生态；抓住国家发展航空高端装备制造的契机，加快核心装备研发进度，使公司航空装备研发与制造业务形成系统化发展能力，并巩固公司在国内特定航空技术服务领域领先地位；加快航空租赁业务发展步伐，实现飞机租赁规模化经营；全力推进芯片项目进度，持续技术创新，做好市场开拓塑造行业影响力。

       申万宏源证券指出，公司是一家老牌民营航空维修商，自上市以来，公司始终围绕“同心多元”的发展战略，通过并购和投资设立两种方式不断向航空产业链上下游渗透，已实现从航空维修、航空租赁等基础服务领域到高端航空新技术研发制造、航空金融租赁的全面覆盖。后收购子公司海威华芯，正式进军高端半导体集成电路芯片研制领域。目前，公司深耕航空及高端芯片两大产业。

       从业内关注的高端芯片产业来看，我国集成电路产业起步晚发展快，对第二、三代半导体集成电路需求大；二代化合物砷化镓受益5G通讯，国内机会应运而生，三代化合物半导体GaN性能更强，未来发展前景可期。国家支持自主可控，国产化替代将带来高端芯片制造广阔空间。海特高新收购海威华芯，涉足高端芯片制造领域，我们分析认为，海威华芯积极投入第二代、第三代化合物半导体技术的研发和市场开拓等工作，未来有望为公司扩展新业务增长点。

       从机构动态来看，2018年四季度海特高新低位震荡蓄势，鹏华中证国防指数分级证券投资基金大举加仓654万股，持股增至1747万股。整体来看机构持股在四季度出现明显上升。可见券商看多同时，机构投资者也在以实际行动表示看好。