影视行业寒冬持续 华谊兄弟等多家影视上市公司一季度业绩不佳

       本报讯（记者 张璐璇）2018年，影视公司业绩全面下滑，单从财报数据来看，影视行业可以说进入了寒冬。进入2019年以来，情况似乎仍未好转。昨日晚间，华谊兄弟、光线传媒、华策影视、华录百纳、唐德影视等5家影视上市公司发布了2019年一季度业绩预告。华谊兄弟、唐德影视相比上年同期出现较大幅度亏损，光线传媒盈利大幅下滑，华策影视与上年同期基本持平，华录百纳则实现扭亏为盈。

       具体来看，华谊兄弟一季度表现最差。业绩预告显示，华谊兄弟一季度净利预计亏损9172.25万元-8672.25万元，而去年一季度公司盈利2.58亿元。对于亏损的原因，华谊兄弟在业绩预告中表示，公司今年一季度上映的影片包括跨期电影《云南虫谷》及《把哥哥退货可以吗？》，票房均不及预期，仅分别实现1.5亿元和171.3万元票房收入，相比公司上年跨期影片《芳华》、《前任3：再见前任》14.22亿元、19.41亿元的票房，大幅缩水。同时，公司电视剧收入较上年同期也有所下降。

       值得关注的是，昨日晚间，华谊兄弟还发布了一则借款暨关联交易公告，公司拟与实际控制人、董事长王忠军签署借款协议，向王忠军借款人民币2.7亿元，且本次借款为无息借款，借款期限为自公司收到借款金额之日起12个月内，公司可根据实际需求到期或提前还款。

       事实上，今年以来，华谊兄弟已经通过多种方式进行融资。除上述新披露的交易，2019年年初至今，华谊兄弟的关联自然人王忠军、刘晓梅、王忠磊、王晓蓉还为公司向浙商银行杭州分行申请了人民币2亿元综合授信无偿提供连带责任保证；向民生银行北京分行申请了人民币7亿元综合授信无偿提供连带责任保证，为公司向北京中联华盟文化传媒投资有限公司7亿元借款无偿提供连带责任保证；王忠军还为公司向浙江横店影视产权交易中心有限公司借款2600万元提供担保。

       唐德影视的日子也不好过。公司今年一季度预计亏损3970万元-4470万元，较上年同期预计下滑262.55%-283.02%。亏损的主要原因还是因为其近年主推的电视剧《巴清传》仍然无法播出。唐德影视表示，由于《巴清传》尚未实现播出，相应合同款项回收滞后，对公司经营活动现金流造成不利影响，加之受影视行业景气度下滑的影响，公司债务融资成本较高。同时，受影视项目收入确认的周期性影响，加之2018年以来影视行业景气度有所下滑，唐德影视今年一季度电视剧项目的销售进度也低于预期。

       相比上面两家，光线传媒、华策影视、华录百纳一季度业绩表现尚可。光线传媒预计一季度盈利7800万元-1.05亿元，但预计同比下降94.73%-96.09%，公司上年同期盈利19.93亿元。光线传媒表示，公司一季度电影成本同比有所上升，导致电影业务利润较上年同期下降。今年一季度，公司参与投资、发行并计入票房的影片有四部，分别是《疯狂的外星人》、《四个春天》、《夏目友人帐》和《阳台上》，总票房23.31亿元。而去年同期，光线传媒共有《熊出没•变形记》、《唐人街探案2》等七部影片上映，总票房为38.28亿元。

       华策影视一季度预计与上年同期基本持平，预计盈利3000万元-4000万元，公司上年同期盈利3608.89万元。华策影视表示，公司坚持内容为王，依托创意优势、制作优势和平台赋能优势，努力提升内容产品的生产效率和产品质量；以市场占有率为重要指标，进一步加强了内容产品的发行和销售。公司一季度确认收入的主要有全网剧《我的莫格利男孩》等，电影《地球最后的夜晚》等，以及艺人经纪业务收入。

       2018年巨亏33个亿的华录百纳今年一季度预计盈利500万元-1000万元，上年同期，公司亏损4660.94万元。不过华录百纳收入的主要来源是剧目的海外发行及过往剧目的二轮发行，主流卫视晚会类节目的内容营销以及媒介资源的硬广项目投放等。

       影视公司一季度业绩表现不佳，与一季度国内电影市场总体票房收入下滑也不无关系。据艺恩数据统计，2019 年第一季度，全国电影市场共实现分账票房171.4 亿元，同比下滑9.5%。受此影响，院线公司经营业绩也有所下滑。

       幸福蓝海昨日晚间发布的一季度业绩预告显示，公司今年一季度预计盈利1000万元-2300万元，相比上年同期的4502.81万元，预计同比下滑77.79%-48.92%。幸福蓝海业绩下滑主要是受全国电影市场票房同比下降的影响，公司票房收入减少，加上公司新建影城数量同比增加导致成本费用增加。

       另据万达电影最新披露的经营简报显示，今年1-3月万达电影累计票房27.6亿元，同比下降6.50%；累计观影人次6,071.5万人次，同比下降14.83%。

       虽然一季度全国电影市场总票房收入下滑明显，但机构依然看好今年全年的票房表现。东方证券认为，2019年是进口片大年，二季度整体票房增速有望回暖，维持今年全年票房增速5%-10%的判断，建议关注票房回暖预期下的投资机会。

       对于影视公司未来的表现，多数业内人士认为，影视行业监管趋严有利于行业步入正轨，而挤掉泡沫之后留存下来的公司持续亏损的可能性较小。首创证券认为，限薪令、税收规范、票房增速放缓等因素对传统影视行业业绩的压力在中短期内还将持续，下半年有望企稳。中泰证券认为，虽然影视行业短期资金仍有部分压力，但市场对于精品内容的需求不曾减少，本轮行业洗牌以后，具有精品内容生产力的公司有望脱颖而出。