“疯狂”的茅台！排队的黄牛，吐槽的茅台镇人…股价创新高到底值不值？

■ 本报记者 梅婧 黄彦韬

A股醉了，茅台爆了！

4月8日，贵州茅台股价大幅高开，盘中突破900元大关，最高触及908元，最终站上900元大关，再创历史新高。

与此同时，最新财报显示，2018年茅台净利润高达352.04亿元，基本是日净赚1亿。业绩与股价齐飞，持有者喜笑颜开~

茅台狂欢，投资者分享股价盛宴之际，《金融投资报》记者走进缔造A股第一高价股神话的贵州仁怀茅台镇，探访茅台背后一酒难求，长期缺货的秘密。

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满负荷运转的茅台酒厂

这个位于川黔交界处、赤水河谷畔的小镇，是无数股民心中的圣地。

记者一行从贵州仁怀市出发，盘山公路环绕着赤水河，在20多分钟的路程中，鳞次栉比的各种酒厂标林立，空气中的酒香味愈发浓郁。

一进入茅台镇，映入眼帘的是国酒茅台的大牌坊，右边的茅台古镇，随处可见酿酒和卖酒的作坊，各种“酱香型”白酒招牌摇曳。

左边则是著名的茅台集团，一瓶瓶堪比硬通货的茅台酒就从这里走向全国。

由于正值清明假期，整个茅台集团较为安静，供游客参观的包装车间亦没有开放。

然而，一栋栋制酒厂房、制曲厂房、酒库等建筑严守待命，离老厂不远处，酒厂扩建技改工程在低调进行中。

靠近赤水河畔的厂区马路中，记者发现，一辆辆满载原料的大货车正排成长队等待卸货。

（等待卸货的货车长队）

司机王师傅称：“我们没有假期，只要茅台要原料，我们就必须拉货。基本每天要拉50、60车的原料，高峰期要拉70多车，这么宽的马路两边全都停满大货车。”

为茅台拉了近10年货的王师傅进一步告诉记者：“原材料供应都是根据茅台生产情况来的，每个月都要拉货，多的时候长达20多天，很少有空闲期，因为生产一直都是满负荷。上半年是小麦，下半年是红高粱，下半年最忙，排队往往要等到次日才能卸货。”

据2018年报显示，去年公司完成茅台酒及系列酒基酒产量7.02万吨、同比增长10.08%。其中茅台酒基酒产量4.97万吨，同比增长15.98%，其毛利率高达93.74%，然而，茅台酒预计仍将持续供不应求。

茅台集团董事长、总经理李保芳前期更是直言：“茅台酒是个稀缺资源，现在测算，最近一段很长时间里，茅台酒的产能为5.6万吨，当前已达5万吨，还有6600吨的生产能力正在扩建。”

据其表示，茅台酒现在年产8000多万瓶，未来最多不到1亿瓶，只能满足市场大约1/3的需求。

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火爆的黄牛生意

与安静茅台集团形成鲜明对比的是，清明假期的茅台镇极为热闹，小镇上挤满了来自全国各地的私家车，其中不乏名牌豪车。

“有部分人是来旅游的，更多的人是为了买茅台酒，但现在茅台镇上也难买到53度500ml的飞天茅台，最近这几个月都缺货。”在茅台镇从事白酒包装生意的李同运（音）告诉记者。

据他介绍，在茅台镇如想买到真正的茅台酒，只有以下四个渠道：

茅台机场出港游客可凭身份证在限定时间内买两瓶；

茅台镇的直营店一个身份证每个月可买两瓶；

在茅台集团直属的茅台国际大酒店住的游客凭房卡在酒店的茅台直营店里购买两瓶茅台酒；

参观国酒文化城的游客亦可用正价购买限定数量的茅台酒。

注意，这四个渠道并不能保证一定能买到茅台酒。“因为经常缺货，排队都不一定买到。比如镇上的直营店，每天上午9点没货了。”李同运表示道。

庞大的需求催热了当地的黄牛生意。

李同运指着路边的一些豪车：“你看这车，有相当部分都是靠做黄牛生意发家的。而茅台镇本地人，基本都有当黄牛的经验，尤其是那些老太太老大爷。”

记者获悉，每个专卖店一天可销售12瓶飞天茅台，需要凭借身份证购买，一个月限买两瓶。于是一大早，大概6点，黄牛就雇当地的老年人去排队，大概一人100元。

而本地人更愿意称这行为为赚个“小钱”。

一位经常排队的刘老太表示：“一次排队给100元，冬天的时候有时是200元。六点就要起来去排队，一个月排个两三次，就当赚个小钱了。”

据刘老太透露，现在黄牛们基本有稳定的排队人员，就她所知，一个人手上至少有10多个专职排队人员。“我们几个人是一个小组，这个月排队买到了就等下个月，然后另外一批人又排队。不过这几个月飞天基本没货，没怎么去排了。”

除了专卖店，茅台机场和国酒文化城亦有黄牛出没。

“去年茅台机场搞活动，往返可以买一件。听说有人请免费坐飞机往返买酒，还要给几百块辛苦费，可惜当时我没在。”刘老太太极为遗憾。

由于记者一行是自驾出行，无法在茅台机场购买，只能通过其他渠道购买。

上午10点，茅台镇各个直营店（包括酒店直营店）都确认无货，记者一行立刻转移阵地至中国酒文化城。通知书显示，销售时间分为上午、中午两段。但由于收货时间除外，故实际购买时间往往更短一些。

上午购买时间已经结束，12点半记者一行进入酒文化城销售点时，被告知要下午两点才正式销售。而此时，已有10多名游客在排队。

下午两点，游客们被告知，大火的53度飞天500ml茅台没货，只有375ml的飞天及50ml小瓶装飞天以及少数年份酒和定制酒，每人可买两瓶375ml飞天或一瓶375ml飞天搭两瓶50ml飞天。

最终，记者买到一瓶375ml飞天，价格为1299元，加上60元的门票，成本一共为1359元，而在外面，375ml飞天销售价在1600多。

如果是500ml飞天，指导价是1499元，加上雇佣排队的100元，成本也才1599，但黄牛可以将价格卖到2000以上！算下来获利至少达25%。

“其实1499元的飞天可以1800多买到，前提是一定要有关系，要和经销商的关系够好够硬，外面价格都被炒到2000多了，很多经销商就私下把茅台溢价卖给关系好的大户。”李同运表示：“之所以缺货，就是经销商在囤货，不出手，要么想办法转手卖高价要么就出售给熟人，经过几道流程再卖高价，从而避开茅台的价格管控。”

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“疯狂”的茅台到底值不值？

4月8日，贵州茅台首次站上900元大关，最终收于900.2元，最新总市值为11308.29亿元，可谓是当之无愧的A股股王。

要知道，2017年我国才有14座城市GDP总量超过万亿，而茅台这一家公司市值便富可敌市了。

而这或仅仅是个开始。高盛、麦格理集团、中信证券的分析师们纷纷唱多茅台，目标价均至少为1000元，其中高盛最多看到1033元！

按照4月8日收盘价，贵州茅台只需一个涨停板（990.22元）再加个随随便便的涨幅，就会成为中国首只千元股！

在茅台的刺激下，8日白酒板块早盘集体冲高。水井坊（600779）最高升至52元/股，涨超9%；五粮液（000858）最高升至105.39元/股，创历史新高；泸州老窖（000568）最高升至72元/股，逼近去年初74.01元历史高点。

从上述表格可以看出，大部分白酒股距离万得一致预测的最高目标价仅有一至两成的上涨空间。

对此，有分析人士表示，白酒行业强劲基本面持续推升市场情绪，接下来将是一季报密集发布期，投资者可关注白酒板块的季报催化行情。

尽管机构纷纷唱多，但市场仍有质疑：价格即将破千的茅台股票，现在还有投资价值吗？

“虽然茅台是很好的白马股，但目前的股价太高了，800多时就不敢下手，现在都900了，更不敢下手了，感觉买了就是接盘。”成都股民谭先生极为感叹。

对此，财经人士皮海洲认为，市场对贵州茅台的炒作是一种披上价值投资名义的投机炒作，目的并不是真的看中了贵州茅台能给投资者提供多少投资回报，而是以贵州茅台的高分红为借口，来进行投机炒作，进而赚取二级市场上的差价。

有趣的是，资本市场的喧嚣似乎并没有传递到茅台镇上。

记者在走访中发现，茅台镇当地不少人对茅台酒并不感冒。

“不晓得为啥外地人喜欢茅台，我都是喝自家酿的白酒，那口感可比茅台好多了。”刘老太对记者吐槽。

而李同运招待记者一行时亦是用的当地一家不知名白酒：“这是我一个朋友酒厂的酒，和茅台比一点都不逊色。如果你们想买散酒，我带你们去买好的，当地人招待客人都喝的那个。”

资本市场的股王，无处不在的黄牛，疯狂抢购囤积茅台酒的投资客，不爱茅台偏爱散酒的茅台镇居民以及养活了无数茅台镇居民的大大小小酒厂和衍生的相关产业，共同交织着白酒经济特有的景象！

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