新三板川企市值重排座次 华津时代现身前10强

       ■ 本报记者  杨成万

       以2019年2月28日收盘价计算，在新三板川企市值前10强中，市值在10亿元以下的有2家：市值在10--40亿元之间的有2家；市值40亿元以上的有2家。《金融投资报》记者发现，此次上榜门槛市值为9.20亿元；市值最高的是武侯高新，其市值为104.10亿元；壹玖壹玖市值增长近4成；华津时代替补欧林生物，位居第10位。有业内人士表示，在目前市值排名前10位的新三板川企中，存在“大而不强”和“一家独大”的问题，这些企业尚需强身健体。

       华津时代替补欧林生物

       由于欧林生物终止在新三板挂牌后，替补“队员”华津时代以9.20亿元的市值成为新三板川企市值前10强，位居第10位。公司主营业务为，家用净水设备及其他家庭终端健康产品行业的生产商、经销商及服务商，公司产品定位于农村、乡镇市场并拥有相应的经营资质和稳定的市场渠道，为农村乡镇居民提供高附加值的产品以及售后服务。公司主要通过经销模式开拓业务，收入主要来源是家用净水设备、家用空气净化设备、耗材及配件及其他收入和咨询服务收入。 

       2018年上半年，公司实现营业收入 6716.12万元，同比下降57.51%；实现归属于挂牌公司股东的净利润 1040.88万元，同比下降73.59%；实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润  935.51万元，同比下降75.27%；加权平均净资产收益率10.96%，同比下降20.70个百分点。 基本每股收益 0.27元，同比下降74.04%；2018年上半年末，公司资产总计 2.41亿元，同比下降22.97%；归属于挂牌公司股东的净资产 8430.39万元，同比下降9.24%；归属于挂牌公司股东的每股净资产 2.22元，同比下降 9.24%；总股本 3798.9万股， 值得注意的是，欧林生物（833577）是主动向全国股转公司提交申请，要求终止股票挂牌。经全国股转公司同意，公司股票已从2019年1月24日起终止挂牌。公司是从事人用疫苗产品开发、生产和销售自产产品的创新驱动型生物制药企业，通过“双轮驱动、双翼齐飞”的研发模式构建了国内领先的产品管线，12个产品处于临床前研究、临床试验、生产等不同阶段，拥有包括国家1类新药在内的发明专利34项和2项实用新型专利（其中与陆军军医大学共同拥有21个发明专利，1个实用新型专利），致力于为国内外市场提供高品质的人用疫苗产品。

       此外，天兆猪业也于2019年2月22日向全国股转公司报送了终止挂牌申请材料并获得受理。

       壹玖壹玖市值增长近4成    

       截至2019年2月28日，壹玖壹玖总市值40.50 亿元，仅次于武侯高新，居第二位。与2018年12月31日的28.95 亿元比较，增长11.55亿元，增长幅度39.90%。其原因在于公司向阿里巴巴增发3927.7万股股份。

       据悉，股票发行价格为每股50.92元，价值超过20亿元人民币。募集资金用于公司资本支出、补充流动资金和偿还银行给等金融机构贷款。在资本支出方面，壹玖壹玖需要投入更多的资金以增加线下门店，实现规模增长。壹玖壹玖计划未来一年开设2000家新店，按照每家30万元人民币计算，预计需要6亿元人民币。

       在补充流动资金方面，根据近三年壹玖壹玖营业收入加权平均增长率等参数测算，未来两年运营资金缺口约为18.6亿元人民币，除了使用此次募集资金中的8.9亿元人民币外，还将通过银行贷款等方式解决，以保障后续业务发展。在归还银行等金融机构贷款方面，壹玖壹玖预计需要5.1亿元人民币用于归还银行等融资机构贷款，以降低资产负债率，优化资本结构，提升盈利能力和抗风险能力。

       壹玖壹玖表示，从2019年开启新的五年扩张计划，力争在2023年实现千亿GMV目标。为此，将从以下三方面入手：其一，再造新零售。1919与天猫合作开展智慧门店项目试点，打通线上线下，在手机淘宝、天猫客户端等APP内就近推荐1919门店、优惠券及热销商品。消费者也可以用淘系APP内的会员码在1919线下门店进行消费，一次性完成会员身份认证和支付，享受更多优惠。

       其二，完善供应链。 1919多年深耕的酒类垂直行业与阿里系丰富的平台资源相结合，为村淘、零售通、天猫超市提供更为丰富的酒类商品。未来双方还将共同开发专属新品，为消费者提供更多物美价廉的选择，通过双方的技术合作，使得消费者获得更好的服务。

       其三，发挥菜鸟物流功能。菜鸟强大的仓储物流体系，将为1919提供仓储和干、支线物流的保障，而1919成熟的门店网络，将为菜鸟提供C端最后一公里极富竞争力的服务。

       前10强尚需强身健体

       目前，在新三板川企市值前10强中，从市值规模看，市值在40亿元以上的有2家，有武侯高新104.10亿元；壹玖壹玖40.50 亿元；市值在10--40亿元之间的有6家，西科种业14.50 亿元；超凡股份13.00 亿元；恒润高科11.70 亿元；天兆猪业11.36亿元；蓝源传媒10.40 亿元；市值在10亿元以下的有2家，晶宝股份9.80亿元；华津时代9.20亿元。从上榜企业所处行业分布来看，分别涉及中介服务、新零售、种植、养殖、环境保护、制造业等。

       对于目前新三板川企市值问题，有业内人士认为存在以下问题：首先是大而不强。如天兆猪业预计2018年归母净利4500--5500万元，同比下降57.53%--65.25%。“业绩大幅下滑主要是受国内非洲猪瘟的影响。”公司方面表示。

       位居市值前10强首位的武侯高新，虽然是成都市武侯区内最大的产业园区运营服务商之一，预计2018年实现营业总收入1.45亿元，同比增长17.06%；实现净利润5051.82万元，同比增长48.04%；实现扣非净利润4142.46万元，同比增长31.15%。不过，这是由于公司转让非经营性资产获得了789.57万元营业外收入。不仅如此，还因为2018年末公司总股本由4亿股增加至13.34亿股，总股本增加233.57%，远大于净利润增长幅度，使基本每股收益同比减少了42.86%。

       一家独大问题同样突出。如处于首位的武侯高新，其市值为104.10亿元，紧随其后的壹玖壹玖，其市值40.50亿元，仅相当于前者的4成多一点。处于第10位的华津时代，其市值更是低至9.20亿元。究其原因，有业内人士分析认为，主要与公司的注册资本多少密切相关。如武侯高新的注册资本超10亿元，其他公司的注册资本相对比较少，稍微多一点的是壹玖壹玖。此外，市值还与公司的总资产、净资产、股票价格等相关。

       同时值得注意的还有，四川新三板企业市值前10强中，来自创新层公司的有4家，他们分别是武侯高新、壹玖壹玖、超凡股份和海诺尔，与2018年末没有变化。尚需更多创新层川企上榜。