业绩预告天雷滚滚 多公司因商誉减值大幅预亏

       ■ 本报记者 苏启桃

       1月已经进入尾声，年报业绩预告也在进入密集期。尤其1月28日和1月29日晚间，一大波预亏公司纷纷来袭，天雷滚滚。

       金融投资报记者整理，仅此两天就有85家公司预亏，累计亏损额超过500亿元。归纳起来，亏损原因无外乎行业变化、商誉减值等。而对于大幅亏损的公司，市场多“给以颜色”。

       两天内85家公司公告预亏

       2018年度业绩预告自去年10月的三季报中就已经开始，但是到了今年1月，业绩预告更加集中，尤其最近几日，到了密集披露期。

       wind数据显示，1月28日和1月29日晚间，两市共有443家公司发布业绩预告，85家业绩预亏，其中预亏超过10亿元的达到22家，预亏超过亿元的64家，

       从亏损额度来看，这85家业绩预亏的上市公司累计亏损额度在490.91亿元-580.66亿元之间，平均下来每家亏损逾5亿元。

       比如，最近两日预亏最多的华录百纳，公司预计2018年亏损33.29-33.34亿元，2017年时该公司还盈利1.10亿元。

       业绩爆雷，投资者很受伤，然而更加触目惊心的则是业绩大幅下修“变脸”的。1月29日晚间，ST中南发布业绩下修公告称，预计公司2018年亏损18亿元-27亿元，而在2018年三季报中公司曾披露，全年亏损额为8000万元-15000万元。

       无独有偶，业绩预告变脸的还有大洋电机和飞马国际。29日晚间，大洋电机公告，预计2018年亏损21亿元-23亿元，而此前其预计盈利2.3亿元-4.39亿元；飞马国际同日发布业绩预告，预计2018年度亏损17.5亿元-19.5亿元，此前公司则预计盈利1529.89万元-1.38亿元。

       商誉减值成业绩爆雷主因

       梳理近日业绩爆雷的上市公司可以发现，除了行业剧变、公司经营等问题导致公司巨亏之外，比较普遍的原因便是商誉减值。

       上述预告巨亏的华录百纳司就拟计提商誉减值准备3.5 亿元左右；ST中南则称因公司所处影视、游戏行业及企业内部经营环境发生了不利变化，相关并购子公司经营业绩均远低于预期，导致商誉存在较大减值风险，公司拟计提约15亿-17亿元的商誉减值准备金；人福医药解释称，因市场供需发生变化，2018年全资子公司Epic Pharma, LLC主要产品熊去氧胆酸胶囊的价格大幅下降，导致该公司销售收入、毛利率、净利润等经营业绩大幅下降，同时重要产品羟考酮缓释片仍在美国FDA审核过程中尚未获批，经过减值测试，公司拟计提商誉减值损失以及无形资产减值损失合计约30亿元。

       值得一提的是，由于最近几年上市公司并购潮涌，商誉问题越来越凸显，除了刚刚爆出雷的公司之外，很多风险还在堆积。据统计，截至2018年第三季度末，A股上市公司商誉达到1.45万亿元，同比增长15.18％，环比增长4.05％，首度突破1.4万亿元。 杨德龙就曾指出，当商誉占比越来越高的时候，就可能会面临商誉的减值。一旦被收购的公司业绩出现下滑，就可能造成公司收购方要在当年年报中体现商誉减值，那么就有可能大幅降低公司的盈利，甚至可能导致亏损，这可能会给市场带来一定的风险。如今看来，其一语成谶。

       股价受重创同时被监管问询

       面对业绩巨幅预亏的公司，投资者纷纷用脚投票。

       金融投资报记者根据wind数据统计，1月28日晚间公告预亏的23家上市公司，次日股价几乎全军覆没，22家集体下跌，且跌幅均在3%以上，更有荣华实业、南宁糖业、合康新能、湖南天雁等10家公司跌停或者接近跌停。到1月30日，这些公司股价走势依然不容乐观，湖南天雁、奥维通信继续跌停，另有14股继续下跌。

       而1月29日晚间预亏的62家上市公司，1月30日的走势同样难看，其中55家暴跌，33家跌幅在5%以上，更有20家跌停或者接近跌停，包括天润数娱、安凯客车、中葡股份等。

       业内人士提醒，近来要警惕业绩风险，尤其要远离商誉绝对值过高或占商誉净资产比例过高的公司。

       而除了市场资金的集体不买账之外，交易所也在密切关注预亏公司。金融投资报记者注意到，最近几天沪深交易所问询函发到手软，多家大幅预亏公司均收到函件，要求补充说明计提商誉减值准备等相关问题，上述提到的巨亏户大洋电机、飞马国际等纷纷在列。

       大洋电机1月30日收到深交所问询函，要求公司说明2016年、2017 年商誉减值准备计提金额相对较低，而在 2018 年集中计提大额商誉减值的原因，并说明是否存在通过商誉减值对当期财务报表进行不当盈余管理的情形；说明此前收购的上海电驱动连续三年未能达成业绩承诺的原因、此前收购的北京佩特来业绩下滑的原因、商誉发生减值迹象的时点和计提的合理性等。

       同日，飞马国际也收到深交所问询函，要求公司说明因 2018 年度经营业绩出现下滑修正业绩的具体预计影响金额，以及公司预计计提商誉减值准备、长期股权投资资产减值准备、应收账款坏账准备、预付款项坏账准备的具体金额区间范围、较原预计计提减值金额的修正情况、依据及计提金额的合理性补充披露本次业绩预告修正的具体决策过程等。