科创板成功取决于股市走牛

　　春节即将来临，投资者又开始纠结面对春节长假，是持股还是持币。今年短短的十多个交易日，上证指数的走势犹如小学老师给学生批作业的打勾，先小幅下探，探低2440点，然后拉高至2618点，上下空间的落差已经拓展到了178点。随着时间的推移，落差将继续加大。

　　市场的基本面在不断地变化。如下几个热点值得关注：

　　其一，中国股市受到了有史以来罕见的高层重视。本周，习近平主席主持召开中央全面深化改革委员会第六次会议，会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》等内容。会议指出，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。最高层对股市未来发展的完整表述，是中国股市的首次，科创板是未来的国家战略，而科创板的问世需要一个稳定健康向上的股市，这是今年股市最大的基本面。

　　其二，股权质押规模大幅减少，继续纾困的新政本周出台。最新数据：截至2018年年底，沪深交易所股票质押回购质押股票总市值为20010亿元，占两市股票总市值的4.6%。一年前股权质押的数据是6万亿元，半年前的数据是4万亿元左右，如今已经下降到了2万亿元，这是一个很大的进步！周末，沪深交易所发布的股权质押新规，内容主要两个方面：第一、股东质押回购违约，当确需延期，如果回购期限已满或将满3年，可延期超过3年；第二、新增质押的融资用途如果全部用于偿还违约合约债务的，允许不适用股票质押新规中关于单一融出方及市场整体质押比例上限等限制。简而言之，新规明确违约方不用平仓，以存量延期方式缓解融入方还款压力，一个字就是“拖”。

　　其三，沪伦通还在路上，沪德通提上议事日程。日前公布的第二次中德高级别财经对话联合声明提出，双方欢迎德意志交易所和上海证券交易所就各自的上市公司在对方市场挂牌存托凭证（DR）产品开展可行性研究。去年一直说沪伦通将在2018年年底前开通，当时已经万事齐备、只欠东风了，由于近期国际经济的变数太多，沪伦通暂时搁浅，但在不久的将来，沪伦通总会开通的，现在沪德通又进入可行性研究阶段，沪伦通一旦开出，沪德通就要简单得多了，证券市场的开放大门只会越开越大，对股市而言这是一个长期利好。