发改委喊话力挺 家电、汽车掀涨停潮

       ■ 本报记者 林珂

       受消息面刺激，家用电器、汽车板块表现抢眼。具体来看，中国国家发改委副主任宁吉喆8日表示，国家发改委将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施。随着发改委喊话，相关板块做多热情自然被快速点燃，不仅板块涨幅居前，同时多股封死涨停板。

       汽车：基本面或企稳回升

       2018年国内汽车行业表现不佳，销量出现了近20年来首次下滑。国家发展改革委副主任宁吉喆表示，汽车过去一年已经接近了3000万辆的这么一个市场规模，但是还有潜力，支持居民合理消费、绿色消费、升级消费。汽车已经从城市进入乡村，现在也在考虑制定这个相关政策鼓励农民的消费。二级市场上，受利好消息提振，汽车板块涨幅居前，板块中共有9股封死涨停板。

       2018年前11月汽车消费下降1.6%，2019年汽车销量仍面临较大压力。西南证券分析师刘洋认为，2019年出台促进汽车消费政策，是保持经济运行在合理区间的重要举措。过去出台的促进汽车消费政策主要包括购置税减半、节能补贴、汽车下乡等，其中，购置税减半政策力度最大，短期效果显著，但也面临影响弱化的情形。以2015年3季度末出台的汽车购置税减半政策为例，对汽车消费拉动明显，2016年中国1.6L及以下汽车销量增长21%，短期效果非常显著。但是2017年1.6L及以下汽车销量增速为-3%，显示汽车销量整体基数较大背景下，刺激效果也相对短暂。为此，政策刺激退出仅一年多时间情况下，通过再出台新的汽车消费促进政策，以作为保持经济运行在合理区间的重要举措，认为需要在力度上有所体现才能有较好效果。此次发改委并未明确具体措施，需要进一步跟踪观察。

       受销量下滑影响，2018年全年wind汽车指数下跌32%，跑输上证指数约7个百分点。目前wind汽车市盈率约15倍，接近2012年时的历史低位，市净率仅1.52倍，接近2008年底时的历史低位。刘洋表示，汽车消费促进政策的出台，或将带来汽车行业基本面企稳回升，迎来板块性机会。

       家电：细分领域有亮点

       家用电器板块同样在利好消息刺激下有着扯眼的表现。9日家用电器板块中有超九成的个股红盘报收，其中奋达科技、惠而浦、海信电器等7股封死涨停板，还有多股出现超过5%的涨幅，收盘板块涨幅高达3.46%，领涨所有行业。

       从家电行业来看，2018年行业整体继续延续2017年的分化行情。销量角度来看，空调、彩电出货量呈双位数增长；西式及高端小家电高速增速；冰洗内销出口持续平淡；厨电企业营收高增长放缓；行业景气度回落。销售额角度来看，整体市场持微涨态势，增幅不及2017年，但健康、高端家电销售依然保持稳步增长态势。估值角度来看，行业市盈率估值仅为11倍，经过近一年的股价调整，目前估值回归相对历史低位。

       山西证券分析师石晋表示，2019年家电行业依旧将是曲折前行。细分领域来看，洗衣机方面，替换需求成为主要需求，竞争格局呈现强者愈强，品牌集中度进一步提升，行业升级趋势明显；厨电方面，从宏观经济及房地产发展来看，短期内传统厨电面临价量双重压力，并向“普及+置换”转化，但嵌入集成式的市场需求有望引发新爆点，行业龙头估值低于历史表现，浮现投资价值。传统小家电零售额增速放缓，均价普遍上涨，新型消费人群崛起，新兴品类加速扩张。我们认为，2019年家电市场将呈现整体疲弱，局部亮点，市场竞争更加激烈，龙头优势愈加明显。在宏观环境基本稳定、房地产投资增速放缓、城乡可支配收入差距缩小、家电市场规模同比下降的背景下，结构性看好子行业表现。建议关注美的集团、青岛海尔、老板电器和飞科电器等。