ST长油重新上市就暴跌 那些回A不设涨跌幅的个股现在都怎么样了？

       ■ 本报记者 苏启桃

       1月8日，谐音寓意“要发”的日子，ST长油重新在上交所上市。

       作为A股市场首家退市后重新上市的公司，ST长油万众瞩目。回A首日，其股价不设涨跌幅限制，但投资者期待的暴涨并未出现，反而开盘暴跌34.8%，收盘仍跌23.20%。

       事实上，A股市场上此前曾有多只回A首日不设涨跌幅限制的股票，他们或在回A首日上演“暴富”神话，或与ST一样暴跌开盘。但遗憾的是，将时间拉长来看，回A首日即是他们的巅峰，到目前留下的均是一地鸡毛。

       ST长油回A首日暴跌23%

       ST长油的前世，可以追溯至很多年前。

       2010-2013年，因为连续四年亏损，长航油运于2014年6月退市，并于当年8月在全国中小企业股份转让系统正式挂牌。退市后，ST长油通过剥离主要亏损源、实施债转股等“自救”措施，在2015年-2017年间累计盈利超过15亿元，扭亏为盈。到了2018年6月，已经符合相关标准的ST长油提交了重新上市申请，2018年11月重新上市申请获批。

       阔别A股4年之后，2019年1月8日，长油航运以ST长油简称卷土重来，重新上市代码也从退市前的6000087变更为602975。

       ST长油回A，首日开盘参考价为4.31 元/股，不设涨跌幅。但令苦熬多年的股东们大跌眼镜的是，首日开盘就下跌34.8％，之后虽然上涨，但是两次临时停牌，截至收盘报3.31元/股，跌23.20%。

       走势惊心动魄的ST长油也受到上交所的高度关注。上交所发布关于ST长油重新上市首日交易情况的说明称，“ST长油今日重新在上交所挂牌交易，成为A股首家退市后重新上市的公司，恢复上市首日股价出现了较大波动。ST长油作为全市场重新上市制度的首单实践，受到市场广泛关注。上交所提醒投资者，ST长油明日起涨跌幅限制恢复为5%，请广大投资者注意操作风险，审慎决策理性投资。”

       不设涨跌幅也难再现“暴富”神话

       面对ST长油回A首日的暴跌，市场纷纷感叹恢复上市“暴利”时代终结。其实，早在ST长油之前，回A不设涨跌幅限制的多只个股已经不再强势。

2015年至今回A个股……

       一般而言，A股市场中不设涨跌幅限制有几种情况，第一种是新股上市首日，但此不在今天讨论之列；第二种是退市后重新上市的，比如第一例ST长油；第三种是重大资产重组或暂停上市后恢复上市的，此种情况较多。

       金融投资报记者粗略统计，2015年以来，回A首日不设涨跌幅限制的个股共有10只，但首日暴涨现象仅出现在2015年，以温氏股份、长航凤凰、协鑫集成为代表，他们回A首日分别暴涨242.48%、737.94%和593.72%上演暴富神话，至今仍为人津津乐道。但自2017年开始，恢复上市“暴利”时代开始走向没落，以苏美达、ST新梅、川能动力为代表的个股，回A首日纷纷录得下跌，即便招商公路、攀钢钒钛等回A首日有所上涨，但涨幅均很有限。

       对于恢复上市“暴利”时代的终结，市场人士分析普遍认为，此现象是好事，反映出在监管对壳资源等概念持续高压下，市场风险偏好降低，现在的投资者更加关注公司内在的价值，不会因为股票重新上市就盲目追捧。当然，也有市场环境改变的原因或个股本身回A的定价问题导致的补跌需求。比如，川能动力就因重整投资人受让的转增股票不除权而遭到市场“用脚投票”。

       回A首日即是巅峰 

       值得一提的是，即便曾经上演过“暴富”神话的回A个股，到目前都已经归于沉寂，留下一地鸡毛。

       金融投资报记者根据wind数据统计发现，2015年以来回A的9只个股（除去刚回A的ST长油），回A当日即是巅峰，此后便是绵绵下跌路。其中，回A以来股价腰斩的达到5只，其余个股股价也悉数下跌。

       即便从业绩来看，2015年来回A的9只个股表现也差强人意。2018年前三季度，协鑫集成和ST新梅又现亏损，分别亏损8033.19万元和757.27万元，前者还预计2018年全年净利润在-4亿元至5000万元之间，亏损概率较大。而从净利润增长来看，2018年前三季度增长的仅有4家，其余5家全部出现业绩下滑。比如才重回A股不久的川能动力和重药控股，两家公司2018年前三季度净利润分别下降了76.35%和49.22%。

       值得一提的是ST长油，虽然其成功重新上市，但其2017年、2018年的净利润却是持续下滑的，分别为4.15亿元、2.90亿元，同比下滑幅度分别达26.98%和30.12%。

       回A个股上市即是巅峰，显示该等股票风险极大。英大证券李大霄就表示，投资绩差股的风险巨大，绝对不能去豪赌，要小心规避风险，要牢记远离类似公司才能真正控制风险。投资者要吸取经验教训，并不是每一个退市后的股票都能够重生的，以后更加要注意风险规避。