QFII调仓换股 两川股成“新宠”

        ■ 本报记者 林珂

       三季报披露完毕，机构最新动向也全盘曝光。最为备受关注的QFII，三季度中调仓换股动作明显。就川股来看，三季度中QFII对成都银行、四川成渝进行了建仓，还对四川双马进行了加仓，但同时也清仓了4只川股，整体来看，三季度川股QFII持股市值较二季度出现一定程度下滑。

       成都银行：盈利能力高于行业平均

       业绩平稳增长的成都银行开始获得QFII关注。可以看到，2010年以来，成都银行先后于重庆和西安设立了跨省分行，形成“一体两翼”的区域布局。2018年1月31日，成都银行在上海证券交易所挂牌上市，成为四川省首家上市银行、全国第8家A股上市城市商业银行。从成都银行最新前十大流通股东来看，加拿大年金计划投资委员会自有资金新进建仓120.79万股，占公司流通股本比例为0.33%，成为公司第五大流通股东。

       在经过2015年、2016年业绩波动后，成都银行2017年资产质量改善业绩迎来高速增长，大幅领先可比同业。从增长驱动力上看，规模增长是最主要而稳定的贡献因素，2017年投资收益大幅贡献以及资产减值节约亦推动公司业绩大幅提升。进入2018年后，公司业绩继续保持平稳增长态势。前三季度成都银行营业收入、净利润均实现两位数增长，其中营业收入同比增长28.59%，净利润同比增长20.85%。

       兴业证券指出，成都银行资产收益率、净资产收益率均高于上市城市行平均值，整体而言公司盈利能力高于行业平均。三大业务条线中，对公业务对营收贡献最大，其次是金融市场业务；从利润贡献角度来看，公司、零售、金融市场三大业务贡献较为均衡。

       四川成渝：QFII选择逢低布局

       另一只获得QFII建仓的川股是四川成渝。公司由于2017年10月转让交投建设公司46%股权后，交投建设公司营业收入、营业成本不再纳入合并范围以及化工产品销量、房地产交房数量同期减少等多重因素影响，前三季度公司业营业收入同比下下滑25.27%。但公司净利润同比下滑幅度仅为0.29%，下滑幅度远低于营业收入下滑幅度，公司盈利能力开始出现回升。

       虽然业绩未能实现同比增长，但QFII在四川成渝股价相对低位时已开始出现布局。三季报显示，加拿大年金计划投资委员会自有资金新进建仓四川成渝226.1万股，成为公司第十大流通股东。                 

       可以看到，四川省跻身国家系统推进全面创新改革试验区域、融入“一带一路”及长江经济带建设、推进自由贸易试验区、成渝城市群建设等新一轮政策利好在四川省交汇叠加，区域经济的发展将带动区域交通运输需求的增长，也将为集团高速公路业务提供良好的运营环境。此外，根据四川省政府出台的《四川省高速公路网规划（2014-2030年）》，至2030年，全省高速公路网总规划里程将达12000公里，区域内路网效应将不断增强，受路网效应的叠加影响，全省交通运输需求将进一步释放，公司未来成长空间较大。

       四川双马：业绩实现数倍增长

       近两年四川双马业务开始向水泥行业外扩展，目前公司业务涵盖水泥业务、私募股权投资管理业务和体育培训业务。虽然公司营业收入出现同比下滑，但净利润却出现大幅增长。分析指出，四川双马除管理费的收入外，另一方面则受益于行业利润水平的提高。前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润4.97亿元，同比增幅高达431.24%。

       对于业绩的大幅增长，四川双马也表示，公司业绩较去年同期实现利润大幅增长，水泥业务主要受益于供给侧结构性改革改善了供需结构，使得水泥销售情况良好，在公司进一步加强经营管理的情况下，水泥销售毛利率同比增加；同时，公司之二级子公司西藏锦合创业投资管理有限公司较去年同期的私募基金管理费收入增加，为公司业绩增长提供了有力支撑。

       业绩高速增长的四川双马也获得QFII的关注。具体来看，二季度出手建仓四川双马的加拿大年金计划投资委员会自有资金，在三季度看好公司态度不改，进一步出手加仓25.98万股，持股数上升至99.76万股，流通股东排名也从第十位上升至第八位。