积极扩张产业布局 天齐锂业上半年净利润增逾4成

       ■ 实习记者 黄彦韬

       得益于产品销售数量及售价较上年同期的稳定增长，天齐锂业（002466）8月29日晚间披露的中报显示，今年上半年营收32.89亿元，同比增长36.24%；净利润13.1亿元，同比增长41.71%；产品综合毛利率72.54%，同比增长3.9个百分点。《金融投资报》记者注意到，公司近年来通过整合业务布局，加码产能扩张取得了良好的业绩表现。有分析认为，随着新增产能的释放，公司未来盈利能力会有进一步的提升。

       业绩稳增  加速未来布局

       财报显示，今年1-6月，公司营业收入32.89亿元，较上年同期增长36.24%；归属于上市公司股东的净利润13.1亿元，同比增长41.71%。公司表示，营收大幅增长，主要系理产品销售数量及售价较上年同期增加所致。产品营收上看，锂化合物及衍生品营收21.38亿元，较上年同期增长44.4%，占营收比重也从上年同期的61.31%上升至64.99%。

       有分析认为，公司营收大幅增长，主要基于产品销售价格及出货量上涨带来的红利，随着产品销售保持景气，公司还在继续加码产能扩张。今年7月24日，公司董事会批准建造第三座化学级锂精矿生产工厂及相关基础设施，预计2020年第四季度竣工并开始试生产可将格林布什矿场的年产量进一步提升至约195万吨，且将继续拥有最低的化学剂锂精矿生产成本。

       在推动公司内生增长的同时，公司表示，正在围绕公司战略进行外延式并购布局。今年5月17日，公司与Nutrien集团订立股份购买协议，以购买其合计持有的总部位于智利的锂生产商SQM约23.77%的股权。在该股权交易完成后，公司将持有SQM约25.86%的股权，并成为其第二大股东。根据Roskill报告，按2017年产量计算，SQM是世界最大的锂化工产品生产商。该交易将进一步巩固公司的行业地位，并产生可持续、稳定和有吸引力的长期财务回报。

       基于良好的业绩预期，公司预计今年1-9月实现净利润16.6亿元至18.8亿元，同比增长9.32%至23.81%。

       自给自足 成本优势凸显

       值得关注的是，在营收增速较快的同时，公司的综合成本管控显得非常亮眼，公司表示，成本控制是锂化工企业综合竞争的核心之一，同时也是体现企业经营管理水平和抵御市场竞争风险的重要指标。财报数据显示，上半年公司产品综合毛利率72.54%，其中，锂矿营收增速23.32%，成本仅上涨8.37%，毛利率高达76.16%，同比提升3.29个百分点；锂化合物及衍生品44.4%的营收增速也远高于24.8%的成本增速，毛利率提升4.26个百分点至70.58%。

       “开拓优势资源、重视技术创新是公司综合成本优势的根源。”东兴证券分析师表示，公司今年毛利率都维持在70%左右，高于竞争对手约25个百分点，主要基于几个原因。其一，公司为少数可以做到完全垂直业务整合的产商，锂原料自给自足。公司通过控股泰利森，拥有格林布什锂矿开采权，据Roskill报告，该锂矿为世界最大的硬岩锂矿，拥有最高资源品味和最低化学级锂精矿生产成本，从而保证了成本优势。未来，随着SQM交易的完成，公司原材料成本的优势会得到进一步提升和凸显。

       同时，公司比较注重生产技术创新，生产的自动化程度、工艺成熟度及产品稳定性高于同业水平，降低了单位产品的生产成本。财报显示，期内公司研发投入1019.6万元，同比增长19.44%。此外，公司先进的生产技术亦显著提高了营运效率，降低了生产成本。