西菱动力：上市业绩不升反降 股价打回原形

       本报记者 苏启桃

       8月28日晚间，西菱动力交出上市后的首份半年度报告，但其营业收入微增、净利润下滑的成绩明显不太令人满意。与此同时，其股价不断下行，已经无限接近上市首日开盘价，对于在二季度新进的一大票自然人流通股东而言，可谓噩耗。

       上市净利润就下滑

       中报显示，西菱动力上半年实现营业收入2.92亿元，比上年同期增长3.67%；实现归属于上市公司股东的净利润4254.68万元，同比下降0.92%。

       公司主要从事发动机零部件的研发、设计、制造和销售，主要产品为曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成等。公司在中报中表示，汽车零部件市场发展与汽车市场的发展情况密切相关。目前我国国民经济仍处于持续增长阶段，汽车市场规模也不断增长，且随着我国国民经济的发展，未来一段时间内汽车和汽车零部件行业仍有望保持持续增长的趋势。但是从中报来看，西菱动力明显未享受到行业的发展。

       具体而言，公司主营产品的毛利率普遍在下滑，尤其是凸轮轴毛利率下滑明显。中报披露，公司主营产品皮带轮、凸轮轴、连杆、其他毛利率分别同比下降1.95%、10.75%、4.37%、26.05%，导致公司整体毛利率下降4.70%。公司解释称，凸轮轴毛利率同比下降10.75个百分点主要原因为公司部分高毛利率产品销量同比减少，同时加强存货管理，产量同比下降，单位生产成本上升。

       对比来看，同为近期上市的同行业、同辖区的豪能股份今年上半年的业绩明显更好看。资料显示，豪能股份也从事汽车零部件行业，在2017年11月28日上市，今年上半年其实现营业收入4.57亿元元，同比增长19.06%；实现归属于上市公司股东的净利润为8248.83万元，同比增长5.7%，这个净利润还是在上半年捐赠了500万元用于精准扶贫工作之后实现的。

       九流通股东大概率亏损严重

       上市业绩不增反降的西菱动力，股价也很难看。

       公司于今年1月16日上市，发行价12.90元，上市首日开盘价15.48元。上市之后公司股价也曾风光，一度连拉6个涨停板，1月24日曾最高创下32.36元的股价。但此后，公司股价震荡不断，尤其是进入5月下旬，随着大盘的下行，公司股价也不断走低。到8月20日，西菱动力最低摸至15.93元，逼近上市首日的开盘价15.48元。而截至8月29日收盘，报16.74元，跌2.33%，依然还在上市首日开盘价上方徘徊。

       股价不断下行，最受伤的非持股者莫属，尤其是那些买在“山腰”的投资者。

       金融投资报记者梳理发现，西菱动力股票鲜有机构进出，只有散户集中，不管是一季度末还是二季度末，前十大流通股东悉数为自然人股东。截至二季度末，公司前十大流通股东席位上新进股东有9位，全部为自然人股东，包括林胜清、樊培仁等，持股为几万至几十万股不等，而仅有高允东从一季度持股到二季度末。而这些二季度新进的9名流通股东，大概率持股亏损严重。

       复盘来看，今年二季度，西菱动力最高价29.50元，最低价17.58元；而进入三季度以来，最高价20.90元，最低价15.93元。若这九名二季度新进的股东持股至今，则全部为亏损状态。