恢复上市前夜 *ST钒钛交出靓丽成绩单

       金融投报记者 林珂

       8月24日*ST钒钛(000629)将时隔16个月后重回A股。而就在回归前一天，23日公司发布了2018年半年报，上半年净利润达到11.5亿元，同比大幅增长176%。靓丽的业绩为暂停上市的16个月画上了圆满的句号。

       盈利能力持续走高

       剥离亏损资产，聚焦钒钛产业链，*ST钒钛2017年业绩进入了回升通道。当年公司实现净利润8.63亿元，同比增长114%。2018年，公司高增长态势不改，一季度实现净利润4.67亿元，同比继续翻番增长，增幅达到110%。

        上半年*ST钒钛业绩加速增长。半年报显示，公司实现营业收入67.72亿元，同比增长60.28%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润11.5亿元，同比增长176.65%，扣除非经常性损益后的净利润达到11.54亿元，同比增长幅度更是达到239.61%。值得一提的是，*ST钒钛之前在业绩预告中预计上半年归属于上市公司股东的净利润盈利10.6亿元-11.6亿元。中期业绩实际净利润接近预告上限，表现良好。

        *ST钒钛业绩的大幅好转，和产品价升量增不无关系。*ST钒钛表示，上半年公司完成钒制品1.23万吨，同比增长8.12%；钛白粉10.71万吨，同比增长8.88%；钛渣9.74万吨，同比增长23.94%。

       具体来看，上半年*ST钒钛主要产品盈利继续走高。其中公司最重要收入来源的钒产品营业收入同比增长108.67%，同时该产品毛利率还同比大幅增长了14.78%。此外，钛产品营业收入同比增长37.93%，毛利率同比增长了2.13%。

恢复上市迎“首秀”

       业绩大幅好转，*ST钒钛也终于迎来了恢复上市的一天。8月16日*ST钒钛发布《恢复上市公告书》称，公司股票恢复上市的首个交易日为2018年8月24日，该日公司A股股票交易不设涨跌幅限制不纳入指数计算。公司于2018年8月9日向深圳证券交易所提交了《关于撤销公司股票交易退市风险警示的申请》，经深圳证券交易所审核同意，自2018年8月24日起公司股票交易撤销退市风险警示。公司股票自恢复上市首日起简称变更为“攀钢钒钛”，并自恢复上市首日后的次一交易日起，交易涨跌幅限制为10%。

       在靓丽成绩单提振下，*ST钒钛恢复上市首日走势备受市场关注。有分析认为，虽然*ST钒钛业绩表现靓丽，但在暂停上市前一波强力拉升使得股价出现了超两成涨幅。而暂停上市期间大盘出现了超一成的跌幅，个股普遍跌幅远高于大盘同期，故*ST钒钛恢复上市首日或将出现下行走势。同时，从2017年多只恢复上市的个股走势来看，同样不容乐观。

       虽然*ST钒钛恢复上市后短期内股价或将出现剧烈震荡，但中长期来看，走势还是和公司自身盈利表现有关。有业内人士表示，*ST钒钛2018年上半年净利润已经大幅超过2017年全年水平，2018年业绩高速增长可期。考虑到供给侧结构性改革的持续推进，以及市场需求的上升，产品价格有望走高。同时随着下游领域的扩大，产品存进一步的增长空间。就目前来看，大幅增长的业绩使得公司估值大幅回落，待股价企稳后，或值得关注。