红旗连锁牵手永辉盈利能力持续提升 上半年净利润增长57%

       ■ 实习记者 黄彦韬

       8月17日晚间，红旗连锁（002697）发布2018年中报。今年上半年，实现营收36.16亿元，同比增长5.34%；归属于上市公司净利润1.55亿元，同比增长57.15。《金融投资报》记者注意到，自红旗连锁2017年牵手永辉超市后，其门店结构持续改善，基于大数据、云平台对营销网络的建设也取得了可观的成效。有分析认为，公司在收购门店整合效果逐步显现、数据分析应用逐见成效、生鲜业务迎来发展等多方面的共同推动下，经营效益有望进一步提升。

       门店拓展加速推进

       半年报告显示，今年上半年，公司不含税商品收入36.16亿元，较上年同期增长5.34%，增值业务收入30.73亿元，较上年同期增长3.18%，实现利润总额1.78亿万元，较上年同期增长48%，实现归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，较上年同期增长57.15%。

       而从财报具体数据来看，公司营收增长5.34%，高于营业成本增长3.89%共1.45个百分点；商品收入中，食品、日用百货、烟酒、其他业务收入贡献比例分别为49%、17%、27%、8%，同比分别提升5.40%、4.84%、6.93%、0.98%。分析人士称，一方面，四川经济大背景稳中向好，对红旗连锁一类销售日用必需品的企业来说没有风险预期小；另一方面，公司门店结构优化对盈利能力的正向刺激作用正在逐步释放，未来趋势将持续向好。

       “2017年末公司与永辉超市达成了战略合作关系，双方优势互补就生鲜业务开展深度合作。2018年初，公司即根据门店的布局、商圈位置等条件，陆续对门店升级改造。” 公司表示，截止报告期末，公司已有38家生鲜门店开业，正在升级改造的门店有23家，且后续将陆续对适合经营生鲜的门店进行升级改造。同时，共有门店2765家，报告期内新开门店66家，关闭门店31家，公司以经营便利超市为主，门店平均面积在200平米左右。 

       兴业证券分析师认为，公司自2015、2016 年整合区域内互惠、红艳等竞争对手的门店以来，期间费用压力较大，净利率累计下滑1.35%，出现收入持续增长，但净利润没有增长，“进入2018 年，公司利用本身较高的议价能力降低租金、重新培训及分配并购门店的营业人员，整合基本完成，公司净利率进入向上通道。”

       线上线下双管齐下

       除了线下门店建设外，为进一步增强客户黏性，公司加大新媒体与社交媒体的运营，通过对公司整体形象的宣传，突出市场定位与服务特色，提升品牌形象。

       公司表示，作为“云平台大数据+商品+社区服务+金融”的互联网+现代科技连锁公司。一方面，进一步加强营销网络的建设和完善，充分利用大数据，启动红旗云大数据平台，实现公司经营的精细化管理。另一方面，在加强自有营销网络建设的同时，公司也与具有竞争优势的企业合作，报告期，公司与美团开展业务合作，向其超市板块供应精选商品。

       基于良好的业绩预期，公司预计今年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润1.63-1.83亿元，同比增长20%-35%。

       兴业证券指出，未来公司业绩向好的逻辑主要有四点：其一，营收保持稳步增长。公司有节奏进行展店的同时加快门店升级改造，与永辉深度合作、引入生鲜业务，不断提升门店的聚客能力；其二，毛利率仍有提升空间。公司加强SKU 管理，不断淘汰周转率低下等滞销类商品，优化产品品类和品牌，同时与永辉超市供应链打通，协议共享渠道，发挥规模效应；其三，净利率持续恢复。随着公司对互惠、红艳等门店整合以及对员工再培训和再分配的完成，公司将进一步利用其规模优势提升议价能力、降低租金，同时提升经营效率，实现降本增效；其四，新网银行由亏转盈，未来趋势向好，预计将成为公司新的利润增长点。