大订单提振下 台海核电高增长有望延续

       本报记者  林珂

       2016年业绩暴增超过21倍的台海核电(002366)2017年继续交出令市场满意的成绩单。在高基数背景下，2017年公司超预期增长，但2018年是否能延续业绩增长强势？就目前来看，公司已斩获大订单，业内人士认为公司业绩增长动力十足。

       2017年成绩单靓丽

       从台海核电最新披露的2017年业绩快报来看，公司2017年实现营业收入25.25亿元，同比增长108.73%；利润总额12.89亿元，同比增长163.58%；归属于上市公司股东的净利润10.43亿元，同比增长165.91%；基本每股收益1.2元，同比增长166.67%。

       其实可以看到，在2016年台海核电核级材料确认收益后业绩便开始爆发性增长。2016年公司净利润增幅高达2131%。由于涨幅巨大，且基数高，市场一度对台海核电2017年业绩能否继续增长持怀疑态度。但事实证明，公司业绩增长动力十分充足。台海核电表示，公司根据生产资源能力和产品发展策略，在巩固已有压水堆核电装备市场的同时，积极把握商机，一级全资子公司烟台台海玛努尔核电设备有限公司以烟台市本土唯一的核电主设备制造企业的天然优势及雄厚的技术储备，签订了核电装备、特种材料及装备等供货合同，公司进入快速发展时期。

       对于台海核电业绩持续高速增长，有行业分析人士就表示，台海核电为国内核电设备制造领域龙头企业之一，尤其在核电主管道设备领域处于国内外领先地位。2016年下半年开始公司先后中标多个大项目，包揽国内核电重启后所有主管道业务。在核电从暂停转为平稳发展以及核电走出去的大形势下，随着大项目受益的逐步释放，台海核电业绩将保持持续快速增长并不难理解。

       业绩增长动力强劲

       对于2018年台海核电是否还能延续高增长，不少业内人士持乐观态度。有分析就表示，之前订单产生的效益还在释放，业绩增长有保证。同时，公司在年初获得大订单，业绩增速或将继续保持高速增长态势。

       年初，台海核电发布公告称，拟与母公司台海集团签署重大合同，金额不超过 36.5亿元，主要向台海集团销售容器锻件等产品，合同执行期至2020年底。对于台海核电再获大订单，安信证券表示，台海集团通过多年发展，目前已初步形成一条从材料制备，到成型、加工的完善产业链。借助集团有力的市场条件为公司扩大销售渠道。此次获母公司36.5亿元大额采购订单，将明显增厚在手订单量，预计到2020年每年将新增净利润2-6亿元。公告称2016年未与集团发生相关业务合同，通过公告查询，2015、2016、2017上半年与集团的关联交易分别为6.25亿元、2.89亿元、4.45亿元，有理由相信此次合同是公司在新业务的实质性拓展，有望进一步打开长期成长的潜在空间。

       台海核电2018年业绩具备爆发潜力。中信证券分析师刘海博指出，公司股价长期被低估的主要原因是核电设备行业和特种设备行业都具有较大的不确定性。但从另一个角度看，公司在两个主要下游行业都低迷的情况之下，2017年仍然有望完成约160%以上的净利润增长，且又在2018年初就收获36.5亿大订单。如果2018年核电设备和特种设备的行业景气度反转，公司的业绩具有很强的爆发潜力。此外，公司在行业低谷期动作频繁，为行业复苏做足准备。公司在11月拟募集资金不超过39.5亿元，继续加码核电设备和特种设备的产能。在竞争对手普遍经营受挫和战略收缩的时候，公司不仅在业绩上取得高增长，还在资金和产能方面做好了迎接行业复苏的准备。预计台海核电在下一轮行业大周期中有望成长为新一代的大国重器。