涨停敢死队火线抢入6只强势股

　中国游艇产业快速发展的软硬件逐步成熟
　　2013年我国人均GDP 接近6700美元,从我国沿海城市的经济发展状况来看, 已经具备了发展游艇行业的经济基础,国家、地方政府支持游艇产业发展的政策频频出台。目前中国有超过150座游艇码头,游艇俱乐部蓬勃兴起,全国范围内的游艇泊位约7000个,全国各省市规划在2015年要建成的泊位超过30000个。
　　长期看好游艇业务的前景与空间,营销模式创新值得期待
　　预测游艇行业未来十年复合增速在21%~30%之间,考虑经济型游艇普及之后, 中产阶级的需求得到释放,游艇行业实际增速有望超过该预测值。公司去年以来开始推进联盟合作新营销模式的发展,今年的目标在港澳台及大陆地区新建5-10家新型联盟会所经销代理渠道。我们认为在行业热潮尚未完全到来之前, 游艇会所是国内游艇产业发展的重要推力,也是挖掘潜在客户的重要市场,公司通过与游艇会所合作建立销售渠道,能够把销售力量更为深入的渗透到潜在客户群体当中,进而有望获得更高的市场份额。
　　时势造需求,特种艇招标在即
　　“海洋强国”战略不断推进,将加速带动特种船艇需求,在近日召开第五次全国边海防工作会议上,高层进一步强调要周密组织边境管控和海上维权行动。我们认为海警局招标重启也到了呼之欲出的阶段,年内启动招标可以期待。太阳鸟目前已经在特种艇领域占据领先地位,本次招标重启,凭借之前的生产与合作经验,预计公司依然能够继续保持优势。
　　首次覆盖,“谨慎推荐”评级
　　我们认为商务艇业务将继续保持稳健增长;游艇业务长期发展前景广阔,公司新型营销模式有望提前推动游艇业务爆发,游艇业务有望成为驱动业绩增长的第三驾马车;此外特种艇招标重启也有望在年内重启,预计公司将继续保持优势。预计公司2014-2016年EPS 分别为0.26元、0.31元、0.37元,对应当前股价的PE 为34X、28X、24X,首次覆盖,给予“谨慎推荐”评级。
　　风险提示
　　新型营销模式效果低于预期,海警局招标启动时间不确定(国信证券朱海涛,成尚汶)

事件:
　　近日公司公告非公开发行股份预案,大股东张仁华女士出资4亿元认购9,861,932股,汇添富基金通过设立资产管理计划出资8亿元认购19,723,864股。增发价格为40.56元,增发资金扣除发行费用后将用于补充公司流动资金。增发完成后实际控制人张仁华、韩旭夫妇合计持有公司股份比例为42.12%,汇添富基金持股比例为15.90%。
　　实际控制人4亿元现金增持,显示出对公司长远发展信心:
　　增持前张仁华、韩旭夫妇作为实际控制人合计持股44.50%,持股比例已经相对较高。在此情况下,本次增持实际控制人以现金4亿元继续增持股份,显示了大股东对于公司未来前景的看好。本次增发股份锁定期3年,我们认为大股东与公司长期利益绑定,看好公司长期发展前景。
　　渠道为王,打造区域平台公司:
　　公司渠道在山东几近全覆盖,其中覆盖86家三级医院(100%)、325家二级医院(97.5%)和2500多家基层医疗机构(95%)。渠道建设在山东地区具有绝对优势,通过长期的精耕细作,直销比例持续提高。目前在山东省整体药品纯销占比约14%,我们预计未来市占率有望提升至30%。渠道优势基础上,药品和器械业务发展迅速,尤其器械业务近两年翻番增长无虞,发展潜力巨大。器械市场散乱,未来1-2年内行业内整合是大概率事件。器械业务公司目前市占率不到1%,未来会成为公司重要的增长点。
　　发挥资本优势,增发有效缓解公司资金压力:
　　公司处于快速发展期,近3年公司复合增长率在35%左右,对资金需求较大,公司作为上市公司能充分利用资本市场平台实现快速扩张。目前公司资产负债率较高,此次增发能够有效缓解公司资金压力。随着14-15年下一轮药品招标的陆续开展,我们认为医药商业公司的市场集中度会进一步提升,瑞康医药作为山东地区龙头商业公司,将优先受益。
　　盈利预测:
　　我们预计公司14-16年EPS分别为1.74、2.26和2.95元,暂不考虑增发摊薄,给予14年35倍PE,目标价60.90元,维持“买入”评级。
　　风险提示:招标进展慢于预期,药品降价风险。（光大证券江维娜）

    事件描述
　　公司中报业绩预告:归属净利润2.14~2.34 亿元,同比增长约120%~140%,折算EPS0.59~0.65 元;测算Q2 业绩增速为68%~88%,EPS 约0.44~0.49元,业绩超预期。
　　事件评论.
　　业绩超预期,源于需求和盈利能力提升的双击。中期业绩增速远超出一季报预计的40%~60%,一方面是Q1 报预计过于谨慎;另外主要原因仍是下游需求升级推动产品向真品过渡,带来公司市场份额提升和产销量的明显增长。另外,我们判断公司盈利能力同比、环比均有小幅改善,主要源于13 年以来沥青价格出现持续性回落(沥青成本占比公司成本1/3)。
　　政策打假和下游消费升级驱动,具备品质优势的雨虹将脱颖而出。行业低端产品泛滥,政府监管重拳频出,从淘汰落后产线,提高准入门槛,开展打假活动等,不断肃清市场秩序;另外,随着消费者对于房屋产品质量诉求的提升,生产合格品的正规军将借势春风,收获消费升级下的需求增量。
　　大客户战略之下,公司穿越周期能力显现。地产销售数据年初以来下滑明显,但是我们认为依托大客户战略的雨虹将具备一定抵御能力:1、地产行业销售虽然下滑明显,但是万科等大地产商的销售相对仍较稳健;2、在资金吃紧的大背景下,小地产商生存空间被挤压,集中度有望进一步靠拢,而公司依托地产大客户,可受益其集中度提升带来的需求集聚空间;3、需求显弱之下,大客户更愿意也更有能力通过提升房屋质量刺激销售,公司抢滩布局,受益是定局。
　　增发后产能翻倍,供给瓶颈击破,长期放量可期。目前公司产品需求无忧,相反供给成为一大瓶颈,增发后将新增8000 平卷材、17 万吨防水涂料产能,产能近翻倍,收入和利润有望随之出现乐观涨幅。
　　投资芜湖新项目是公司顺势抢滩布局的体现,维持推荐。增发之外,公司6 月公告拟投资15 亿元在芜湖建设防水材料生产研发项目,建设周期36月,项目承诺建成后第3 年度起年收入不低于30 亿元,规模接近13 年营收。我们认为这恰恰体现了公司在目前行业变局之下的抢滩意愿,预计14、15 年EPS 为1.51、2.04 元,对应PE 为17、12,维持推荐。(长江证券范超)