涨停敢死队火线抢入6只强势股

金融投资报 2013-12-20 15:18:35

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　　通化东宝:进入基药目录能为公司带来什么?
　　基药放量有望进一步提升
　　公司收入增速受益于多年对基层市场的培育,公司收入增速提升,进口替代趋势显著。样本医院数据显示公司最主要品种甘舒霖30R 2010-2012年收入增速分别为14%/19%/25%,2013年前三季度增速提升至33%,销售规模达1.7亿元,增速提升明显;而同期市场整体增速仅6%,对进口产品的替代效应明显。
　　我们认为随着各省份招标进程的推进,重组胰岛素有望逐步放量,能够进一步提升公司增速。
　　独家入围山东基药30R(3ml:300IU)技术标,有望取得招标开门红
　　30/70混合重组人胰岛素(30R:300IU)是基层市场胰岛素最大的品种,公司甘舒霖30R 独家入围山东基药技术标,按照招标规则经过议价即可确认为中标,产品几无降价压力。山东将是首个完成新版基药招标的省份,公司有望取得新版基药招标开门红。山东医药市场规模大,有望对公司业绩增厚明显
　　公司未来发展空间广阔
　　我们认为公司深耕基层市场多年,是重组胰岛素增补进入基药目录最受益的公司,未来3-5年公司有望高速增长;中国是世界上糖尿病患者最多的国家公司作为国内胰岛素龙头企业,未来随着胰岛素类似物、口服降糖药物的上市,有望成长为与诺和诺德、礼来并驾齐驱的全球降糖专家。
　　估值:目标价18元,维持“买入”评级
　　我们预计公司13-15年EPS 预测为0.29/0.42/0.58元。我们根据瑞银VCAM估值(WACC 8.5%)得到目标价18元,给予“买入”评级。(瑞银证券季序我)

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