LED“梅开二度”今年或增长200% 机构热荐8大潜力股

金融投资报 2014-01-19 09:05:28

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　据消息，2014年，LED照明市场的大门将彻底洞开。
　　报道指出，2014年1月1日，美国宣布将不再生产和销售60瓦和40瓦的白炽灯；同时，加拿大也正式禁用75瓦及100瓦的白炽灯。而欧盟在2012年全面禁止销售白炽灯。回到中国，LED灯的价格持续下跌，已基本降到民用的门槛，加上国家政策的支持，LED照明将加速替换传统照明。LED有望继背投市场后，梅开二度。
　　“目前市场所预期的LED照明需求大增感觉更为明确，2014年预计是爆发的年份，在2013年的基数上，乐观预计能有两倍多的增长，谨慎预计也有一倍。”国内一家LED芯片厂商的高管告诉记者。
　　这个预估并非没有依据：一方面是国内LED照明市场的启动。2012年，LED照明的渗透率还不足3%，而2013年，渗透率提升至6%，产业已经经过导入期进入高速增长期。另一方面，海外市场也给了中国企业机会。海关总署预估2013年四季度LED照明产品的出口增速同比在80%以上。2014年全球商用、民用照明市场的规模将首次突破千亿，2015年有望达到1600亿元人民币，未来两年的复合增速在60%左右。
　　“我们公司很看好LED照明市场回暖的大趋势，已为需求端即将到来的爆发做好准备。”三安光电董秘王庆称。
　　对此，瑞银证券分析师陈李认为，与其他成长类行业相比，目前LED板块估值仍相对合理，对标2014年的PE仅为24倍，远低于其他成长股。而LED行业有业绩支撑，预计2014年增长在30%-50%间，并有望在一季度就实现高增长。未来一旦业绩证实了行业的景气上行趋势，将带来显著超额收益。
　　下面是本网最新整理的，实力机构最新看好的LED八大概念股一览：
　　1、三安光电：行业景气持续，LED业务稳定成长
　　类别：公司研究机构：兴业证券股份有限公司研究员：刘亮日期：2013-11-01
　　事件：公司10 月30 日发布2013 年三季度报，2013 年前三季度营业收入为26.32 亿，同比增长11.86%;营业利润6.03 亿，归属于上市公司股东净利润7.6 亿，同比增加14.07%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.49 亿元，同比上升59.95%。前三季度EPS=0.53 元，第3 季度EPS=0.2062 元。
　　点评：
　　主要季度财务指标：公司前三季度归属于上市公司股东净利润增长14.07%，主要系公司主营业务净利润大幅增长、非经常性损益项目金额大幅减少所致。3 季度营收9.57 亿，同比减少2.48%，环比减少8.37%;3季度归属于上市公司净利润2.98 亿元，同比增加48.42%，环比减少1.69%。
　　3 季度毛利率34.86%，同比增加16.07 个百分点，季度环比下降0.17 个百分点。3 季度公司三项费用率13.87%，同比上升3.83 个百分点，环比上升2.55 个百分点。存货周转天数182 天，较2 季度的155 天上升27 天。
　　3 季度收入环比小幅下滑，毛利率基本持平：公司3 季度收入9.6 亿，环比有所减少，我们判断主要是由于公司太阳能业务收入减少所致，我们判断公司3 季度LED 芯片业务环比持续成长，收入占比70%以上，主要受益于照明市场下游需求旺盛，这在一些中下游LED 厂商3 季报中已得到体现。3 季度从行业情况了解来看，芯片价格虽有小幅下降，但公司产能利用率仍处高位，且产品结构不断优化，公司芯片毛利率应基本保持稳定。目前公司拥有的144 台MOCVD 设备中，超130 台已处于满产状态，还有部分设备在进行技术改造和从事研发。同时，产能利用率提升也对LED 芯片业务毛利率产生积极影响，我们预计全年公司LED 芯片毛利率达到23%左右的水平，较2012 年整体水平有明显提升。
　　财务费用率有所上升：公司前三季度销售费用率基本持平，管理费用率由6.5%上升至7.8%，上升1.3 个百分点，财务费用率由2.1%上升5%，对整体费用率影响较大。财务费用率的上升，主要是公司报告期内借款利息停止资本化所致，公司3 季报短期借款15 亿，较去年同期7.5 亿同比上升100%。
　　合纵连横持续，行业地位进一步加强：报告期内，公司进行大手笔的资本运作，一方面开启外延式扩张步伐，拟使用自筹资金不超过23.52 亿新台币(约5.06 亿人民币)认购台湾璨圆光电私募股票，完成后将拥有其19.9%股份，成为其第一大股东;以自有资金2200 万美元收购美国Luminus100%股权;另一方面启动芜湖二期非公开发行，拟募集不超过33 亿元资金，增添内生式发展动力。同时，公司积极与产业链下游企业展开合资合作，公司与深圳珈伟光伏照明股份合资成立LED 应用企业，与深圳兆驰股份签署采购总金额达5 亿元的芯片采购框架协议。与阳光照明成立合资子公司，公司已经在产能扩张、海外市场开拓、核心专利授权网络布局、下游出海口确认等方面进行战略布局，初具国际大厂气象，未来必将成为全球LED 产业分工中的重要参与者。
　　盈利预测及投资评级：公司作为国内LED 行业龙头，在资本投资、研发能力、技术水平、客户资源上的优势将构筑其护城河，公司已进入国内电视背光、室内外照明等主流产品应用领域供应链，受益于LED 背光国产化率提升、LED 照明需求爆发的大趋势。我们给予公司2013-2015 年每股收益0.76、0.96和1.20 元的盈利预测，维持公司“增持”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧带来的产品价格和毛利率下滑风险;公司业务扩张带来的管理风险和质量控制风险;公司外延式扩张因海外政策法规限制受阻带来的风险;人力资源成本上升带来的风险等。

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