红油面皮巨头阿宽食品拟终止新三板挂牌！资本之路一波三折

金融投资报记者 孙雪涵

靠红油面皮出圈、同时为麻六记、李子柒、三只松鼠等网红品牌代工的川企，即将结束新三板旅程。

10月21日，四川白家阿宽食品产业股份有限公司(下称“阿宽食品”)正式在新三板停牌，公司主动申请终止挂牌。

停牌前，阿宽食品报7.48元/股，总市值6.25亿元。根据该公司9月24日公告，本次终止挂牌，系基于公司自身战略规划，希望集中精力投入企业经营发展，提升经营决策效率，降低运营成本，实现公司及股东利益最大化。

10月21日，川商传媒就该公司终止挂牌后，资本市场规划相关问题联系采访阿宽食品实控人陈朝晖，截至发稿暂未得到回复。

在停牌之前，阿宽食品完成了一笔重要的股份回购注销动作。公告显示，本次股份回购周期为2026年7月27日至8月25日，公司通过回购专户累计回购股份928.89万股，占总股本10%。10月19日，该部分股份已完成注销手续。受股本缩减影响，公司控股股东、实际控制人陈朝晖合计持有权益比例由52.9148%被动增加至58.7942%，对公司的控制权进一步巩固。

资本之路一波三折：

先后冲刺创业板、主板，后登陆新三板

回溯阿宽食品的资本历程，可谓一波三折。2020年，名字还叫做“四川白家食品”的这家公司就同广发证券签署上市辅导协议，并于9月28日在四川证监局备案，拟在创业板挂牌上市。

2021年，公司更名四川白家阿宽食品产业股份有限公司，同年12月递交招股书，转道深交所主板上市。

历经多轮问询、材料更新之后，2023年12月，阿宽食品选择撤回IPO申请。公司当时称，基于目前资本市场环境及政策导向，结合战略规划发展审慎考虑，决定调整上市相关工作计划。

A股上市折戟后，阿宽食品转战新三板，于2024年11月1日正式挂牌，如今仅两年时间，又计划主动离场。

速食 “隐形冠军” 双线布局

自有品牌叠加代工绑定网红大客户

公开资料显示，阿宽食品根植于成都，成立已有20余年，创始人陈朝晖出生于1969年5月，拥有硕士学历，现任阿宽食品董事长兼总经理。

过往履历显示，陈朝晖曾在四川百事可乐饮料有限公司担任销售员；后于1994年至2000年创办成都雅士广告公司从事广告经营业务；2001年至2017年创办并担任四川白家食品有限公司执行董事兼总经理，开始从事方便食品业务。

早年他依托四川名小吃 “双流白家肥肠粉” 的地域IP打造白家方便粉丝，完成原始积累；2015年推出新品牌“阿宽”，依靠爆款红油面皮迅速引爆市场，跳出传统粉丝品类的局限。

在国内方便速食赛道，阿宽食品算得上 “隐形冠军”。公司主营新型方便食品的研发、生产和销售，主要产品类型包括方便面、方便粉丝、方便米制品、 魔芋制品等，全系列产品均由非油炸工艺生产制造而成，手握“阿宽”“白家陈记”两大成熟品牌，同时承接大量贴牌代工订单，合作客户名单包括麻六记、三只松鼠、百草味、李子柒等一众网红消费品牌。

大客户结构上，2025年阿宽食品第一大客户为麻六记运营主体北京食通达科技发展有限公司，第二大客户是零食渠道品牌赵一鸣的运营主体厦门赵一鸣商业管理有限公司，第三大客户为好想来所属南京万好供应链管理有限公司，网红品牌与零食量贩渠道构成营收基本盘。

2025年盈利断崖式下滑

今年上半年业绩小幅回暖

业绩层面，2025年是阿宽食品盈利承压的一年。全年实现营业收入12.24亿元，同比减少10.24%；归母净利润466.71万元，同比减少90.06%；扣非净利润90.76万元，同比减少98.30%。

对于利润下降，阿宽食品表示主要原因为，2025年方便食品行业整体消费疲软，公司自有品牌业务增长乏力，定制业务客户因其自身渠道优化调整导致定制业务收入减少，且新推战略大单品尚处培育期未达规模，营业收入同比减少约1.4亿元；此外，公司为巩固市场份额实施的阶段性价格折扣策略，导致短期毛利率下降；战略调整方面，为聚焦主业关闭四川华厨荷斐斯餐调供应链有限公司工厂，产生了相关的资产处置及人员安置等损失。

进入2026年，公司营收仍旧承压、利润小幅回暖。2026年上半年，阿宽食品实现营业收入6.35亿元，同比减少2.44%；归母净利润2022.44万元，同比小幅增长1.90%；扣非归母净利润1732.70万元，同比下滑1.32%。

对于这家川内老牌方便食品企业而言，摘牌新三板意味着告别公开资本市场的信息披露约束，获得更灵活的经营空间，但也意味着公开融资渠道收窄。

后续公司是否会调整节奏、再次启动IPO，还是聚焦自有品牌与代工业务深耕主业，市场仍将持续关注。