25亿元关联交易！协鑫科技拟收购四川眉山锂电企业81.91%股权

金融投资报记者 孙雪涵报道

四川正成为新能源材料产业的重要落子地。

港股上市公司协鑫科技(03800.HK)抛出25亿元收购意向，拟拿下眉山仁寿12万吨磷酸铁锂资产，一场关联交易背后，是硅料企业在光伏周期承压之下的跨界突围。

10月19日晚间，协鑫科技公告，公司与卖方协鑫集团有限公司就可能收购四川协鑫锂电科技有限公司约81.91%股权订立不具法律约束力的谅解备忘录，代价初步估计约25亿元人民币(约29.36亿港元)。截至公告日期，公司尚未就可能收购事项订立任何最终协议。

同一控制下的关联交易

从交易结构看，这笔交易若最终落地，本质是朱氏家族将旗下锂电资产从协鑫集团转到同样由其控制的上市公司协鑫科技。

公告显示，卖方协鑫集团注册于香港，由一项全权信托最终持有，受托人为Butterfield Trust(Asia) Limited，受益人为朱共山及其家族，包括其子朱钰峰。而买方协鑫科技的主席、执行董事兼联席首席执行官正是朱共山，副主席兼执行董事为朱钰峰。

公开资料显示，朱共山出生于1958年2月，系协鑫(集团)控股有限公司创始人、董事长，协鑫科技控股有限公司(股票代号：03800.HK)董事会主席、协鑫新能源控股有限公司(股票代号：00451.HK)董事局主席、协鑫能源科技股份有限公司(股票代号：002015.SZ)董事、协鑫集成科技股份有限公司董事。

朱共山，图据：协鑫集团公众号

朱钰峰出生于1981年6月，毕业于加拿大乔治布朗学院工商管理学院。现任协鑫集团党委书记、副董事长兼总裁、协鑫集团有限公司(PRC)董事、协鑫科技控股有限公司(股票代号：03800.HK)董事会副主席、协鑫新能源控股有限公司(股票代号：00451.HK)董事会副主席、协鑫能源科技股份有限公司(股票代号：002015.SZ)董事长、协鑫集成董事长。

协鑫科技在公告中明确，倘可能收购事项落实，将构成公司于上市规则第14A章项下的关联交易，亦可能构成第14章项下的须予公布交易。公司将适时遵照上市规则，就正式协议及/或可能收购事项进展另行刊发公告。

据悉，目标公司四川协鑫锂电科技有限公司成立于2022年，位于四川省眉山市仁寿县经济开发区，主要从事新能源电池用磷酸铁锂正极材料的研发、生产、销售及服务。公司一期生产设施占地面积约355亩，总建筑面积约15.6万平方米，整体规划用地面积1000亩，主要设施包括为大规模先进材料制造而优化设计的先进生产厂房，年产磷酸铁锂12万吨。

为给这笔关联交易增加约束，卖方作出业绩承诺：四川协鑫锂电科技有限公司截至2027年12月31日止年度及截至2028年12月31日止年度的合计经调整净利润将不低于人民币6.2亿元；在2028年12月31日前开发出压实密度在2.8g/cm3以上的第6代磷酸铁锂正极材料产品。如未达到上述承诺，卖方需于承诺期限届满之日起，从可能收购事项获得的对价中向协鑫科技支付补偿款项。

协鑫科技业绩承压谋求转型

协鑫科技注册于开曼群岛，主要从事多晶硅及硅片产品的生产及销售，以及开发、拥有及运营光伏电站，近年来深陷周期下行压力。财报数据显示，2025年度及2026年上半年，协鑫科技营业收入分别为144.25亿元、57.77亿元，归母净利润分别为-28.68亿元、-21.16亿元，业绩承压明显。

公告称，协鑫科技已于2026年5月正式确立新阶段发展战略，由“颗粒硅单项冠军”向“全球化多产品新能源材料平台”转变。截至2026年6月30日止六个月，公司已拓展至正极材料业务，主要透过非全资附属公司乐山鑫能新材料科技有限责任公司进行磷酸铁锂正极材料的制造与销售；该业务于2026年6月开始出货，且自开始营运以来已实现盈利。

行业层面，磷酸铁锂正极材料需求受储能市场快速发展带动。公告援引国家能源局2026年7月发布的《中国新型储能发展报告(2026)》称，截至2025年底，中国新型储能累计装机规模约136吉瓦(351吉瓦时)，同比增长约84.3%，较“十三五”末增长逾40倍，占全球总量约50%；2025年锂离子电池储能占新型储能装机规模约96.1%，磷酸铁锂电池已成为储能电池主流技术路线。截至2026年6月底，中国新型储能累计装机规模约153吉瓦(396吉瓦时)，同比增长约61%。

协鑫科技董事认为，可能收购事项将使集团拓展至受国家碳中和政策支持、且受惠于电动汽车及储能系统需求增长的磷酸铁锂正极材料领域；降低对多晶硅及硅片产品价格周期的依赖，提升盈利稳定性；并利用目标公司的研发能力、生产设施及客户网络，打造新的增长动力。董事认为，订立谅解备忘录符合公司及股东整体利益。不过，交易仍处谅解备忘录阶段，尚未订立最终协议，后续关联交易程序及交易不确定性仍需关注。