年内首次降准正式落地，汽车金融获定向灌溉，消费者或将直接受益

金融投资报记者 贺梦璐

5月15日，年内首次降准正式落地。

中国人民银行近日宣布，自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)，下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。

降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从原来的5%调降为0%，将增强这两类机构面向特定领域的信贷供给能力。

这两类机构或率先受益

金融投资报记者注意到，作为本轮降准的重要部分，也是备受市场关注的亮点，汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率下调5个百分点至0%。

对此，有业内人士表示，这将为这两类机构释放出数量可观的长期低成本稳定资金，引导这两类机构面向汽车消费、设备更新投资领域加大金融支持，更好地提振消费、扩大内需。

不难发现的是，近年来汽车金融市场规模出现高速增长。有数据估算，2024年汽车金融行业规模将突破3万亿元，渗透率已接近七成。这意味着，10个购车者中就有7个选择金融贷款，而在2025年，汽车金融行业规模预计将达到5万亿元。

“对‘越来越卷’的汽车行业而言，定向降准就像是一场‘及时雨’，能够有效缓解整车企业、供应链企业、经销商等产业上下游企业短期资金紧张的局面，提供了新的竞争方向。”一名汽车行业资深人士表示。

因此，对于消费者而言，降低购车门槛，或将很快触达。最直接的便是金融产品的利率可能进一步降低，金融产品种类也将更加多元，采取金融方式购车比全款购车更具吸引力。

对此，有业内人士表示，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率由5%降至0%，有助于精准增强金融对汽车消费、设备更新投资等领域的信贷供给能力，同时也打破了5%的存款准备金利率“隐形下限”，或指向央行对超常规调控工具的探索，为后续国内降准打开了想象空间。

专家：年内仍有降准空间

回顾2024年，中国人民银行分别于2月5日和9月27日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，两次降准累计向市场提供长期流动性约2万亿元。因此，在业内人士看来，今年下半年降准仍有空间。

广开首席产业研究院首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事长连平指出，当前，降准除了能够支持政府债券发行外，还能够支持商业银行加大信贷投放，尤其是增加对出口、农业、科技等相关行业企业的资金支持。此外，降准能够推动头部金融机构与大型央企集团、众多上市公司增持金融资产，起到稳定市场信心的作用。

连平预计，以目前我国的经济体量、增长速度、金融市场发展程度、流动性状况、银行体系的风险防范与处置能力来测算，未来一段时间，我国至少还有2至2.5个百分点的降准空间。

有专家表示，综合考虑内外部因素，后续货币政策在“适度宽松”方向还有发力空间，能够为有效对冲外部波动、稳定宏观经济运行提供关键支撑。

与此同时，高盛预计四季度央行将再次实现“双降”。高盛在研报中显示，继中国央行近期“双降”后，预计四季度将再次“双降”，即降准50个基点、降息10个基点，2026年或追加两次各10个基点降息。基于此，高盛上调中国今年二季度及下半年GDP环比增速，以及2025年全年实际GDP增速。

A股有望出现向上拐点

5月15日，A股三大指数集体回调。截至收盘，沪指跌0.68%，报3380.82点；深证成指跌1.62%，报10186.45点；创业板指跌1.91%，报2043.25点。

其中，行业板块方面涨少跌多。美容护理板块大涨，食品饮料、农牧饲渔、化学制药板块涨幅居前，软件开发、互联网服务、电源设备、半导体、多元金融、证券板块跌幅居前。

巨丰投顾认为，今日市场震荡运行，但在政策刺激下，A股有望出现向上拐点，市场将震荡上行。具体投资方向上，中线建议投资者关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。

“市场自4月初触底后当前已有所修复，市场情绪已从极值回落至相对稳定的区间，后续市场下行风险不大，短期或呈现震荡态势。下一轮交易机会或需等待年中政策预期加码，科技行情或仍有演绎空间。”银华基金表示。

华安证券指出，往后看，财政、产业、就业、社保等各项政策协同配合发力有望逐步落地，特别是养老、育儿等服务消费以及地产调控宽松有望成为投资者的重点关注方向。