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金评天下 | 卖房买股声音再起小心被“打脸”

金融投资报 2019-09-18 21:42:12

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金融投资报评论员刘柯

中秋节期间，有一个消息让投资者眼前一亮，那就是“卖房买股”的声音再起。

当然，这可能又是一个“标题党”，因为这仅仅是一位私募大佬的判断，其理论依据是未来40年中国的房价上涨大致与货币总量增速保持一致，约上涨2.7倍，而股市估值会上涨100％，公司收益可能上涨18倍，股价上涨可能达到惊人的36倍！

是不是很诱人？但理想和现实究竟隔了多远？这个只有天知道。

事实上的“卖房买股”还是有的。

这就是股价处于面值之下的*ST大控，公司董事长为了摆脱上市公司因为股价低于面值而被退市，称将自2019年9月12日起的6个月内，通过上交所证券交易系统增持公司股份，金额在5000万元到2亿元之间。

有意思的是，公司还专门公告表示，董事长增持资金的来源为自有资金或自筹资金，其拥有位于深圳前海多套房产，将通过处置部分房产及抵押贷款方式筹资增持股票。

不过很遗憾，9月12日*ST大控股价并没有如期涨停，而如果这天不涨停，则其已连续16个交易日低于面值，按当天每股0.79元的收盘价测算，即便未来4个交易日每天都涨停也不能涨到1元面值以上。

实际上到9月18日最后一个交易日，*ST大控收盘每股0.67元，退市已成定局。

*ST大控董事长对公司应该知根知底，但即便“卖房买股”也不能救起股价，由此可见决定股价的最终因素还是基本面，或者说趋势是难以短期改变的。

回过头来我们说说更广泛意义的“卖房买股”，仿佛每次行情略为好转时都会有这个话题，从正常的市场角度去分析，因为股市和房市是两个最大的资金沉淀池，它们的流动性是相通的，如果一个处高地一个处于洼地，理论上讲资金是要从高向低流动的。

目前中国房地产市场的总市值大约在450万亿，A股市场总市值只有50万亿，正常情况应该是1比1，即便中国城镇化率不高按3比1或者5比1也算合理，但9比1是不是有点夸张了。在这个理论基础上，很多人去判断资金未来的流向趋势都是从高向低。

但是，我们要搞清楚资本的自然属性，那就是能够带来价值增值，资本一定要实现价值增值。

直白点说，资本是逐利的，越是能赚钱的地方就越能吸引流动性，这就是为什么房价会一涨再涨，强大的赚钱效应是吸引资金的关键。

所以，市场经济学的理论知识遭遇了实践的反向操作，谁打谁的脸还真不好说，至少这么多年以来，貌似只有利用股市的波段然后“卖股买房”才是正确的姿势，“卖房买股”一直都是资本市场专业人士的一厢情愿。

此外我们看看8月最新的经济数据，工业增加值增速有所下降，服务业生产指数增速乏力，固定资产投资增速继续回落，社会零售增速低于市场预期，唯独房地产开发投资同比增长还维持在两位数增长。

看了这个数据，很多人可能还真不敢“卖房买股”，上市公司大多都属于制造业服务业，在目前的宏观背景下，谈“卖房买股”似乎还早了点。

金报原创

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