金评天下|8月垃圾股当道价值投资又被打脸

金融投资报 2018-09-04 08:24:00

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刘柯

　　最新股市段子新鲜出炉：8月最佳操作应该这样做，首先在2元附近买入业绩巨亏的乐视网，然后在8月28日赚20%抛出，29日以跌停板买入中弘股份，30日以15%以上的涨幅抛出，继续在跌停板买入ST长生，这个月就这样可以赚40%以上！当然，ST长生8月是卖不掉了，但卖不掉又如何？退市又如何？万一哪天像攀钢、重药重新上市了，说不定赚得更多！

　　上面这个段子虽然不是真实的操作，也不可能有谁这样操作，但确实在一定程度上体现了8月A股的尴尬实情。在大多数基本面不好不坏或者还比较好的公司跌跌不休的背景下，垃圾股当道，让人啼笑皆非。事实胜于说教，垃圾股当道是有市场真实写照的：一是部分退市股正大光明地重新上市，退市前的“赌徒们”都赚了；二是像ST长生这样的公司也会有人翘板，如果是打了底仓的当天可以赚20%；三是绯闻不断亏到吐血的乐视网连续大涨，名副其实成为8月的明星股。

　　与这些垃圾股大涨形成鲜明对比的，是很多因为流动性窒息“默默无闻”的中等生、中优等生向20倍、15倍甚至10倍以下PE看齐。如果谁还说要坚持价值投资，那真是又被再一次“打脸”。事实告诉我们，在A股混，就得投机！

　　当然，从市场的角度去理解，中报公布完毕，垃圾股的业绩犹如“丑媳妇也见了公婆”，没有什么遮羞布了，利空出尽。而且这些垃圾股短期跌幅巨大，远离上方的套牢筹码，即便这个价位涨50%，上方被套的筹码可能也因为亏损严重不会抛售，于是投机资金打个短平快，博一个超跌反弹。前段时间，部分低价股其实已经出现过这样的脉冲行情，短短几天后，等大多数人回过神来，又开始绵绵下跌。

　　其实我们很早就注意而且提出了这个问题，那就是对于劣迹斑斑的垃圾股、退市股一定不要给机会，比如ST长生这样影响恶劣的公司，完全可以直接停牌到退市摘牌，你给它这么多交易机会，不是助长投机是什么？不仅如此，即便是笃定退市的股票，还给它们到退市整理板交易，完全就是多此一举。

　　当然，退市公司还能回来继续上市，本身也给这些投机资金一个机会。既然可能便宜地买到退市股，一旦几年以后再重新上市，怎么可能杜绝人家去投机呢？攀钢钒钛和重药控股就是典型，攀钢钒钛2017年4月退市前每股股价3.07元，一年半不到就重新上市了，重新上市首个交易日不设涨跌幅（这也是个奇葩规定，让投机资金可以兴风作浪高位出逃），最高冲至4.41元，涨幅高达43.65%。试想这一年多时间二级市场很多公司跌得惨不忍睹，听话的玩什么价值投资至少不买垃圾股的投资者亏一半以上的比比皆是。

但投机退市股居然能有30-40%的稳定收益，这不是在赤裸裸地鼓励投机吗？如果是这些“乌鸡变凤凰”的公司真的“立地成佛”倒也无可厚非，随后攀钢钒钛的走势如何呢？从恢复交易的第一天开始就埋人无数，6个交易日股价跌回当初停牌时的价格，也就是说除了停牌前投机资金赌赢了，重新上市交易后新进入的资金全部“被埋”。这是一个怎样的画面？让股民如何相信价值投资？

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