【金评天下】A股开始拯救全球了？理想而已！

金融投资报 2016-02-16 08:07:02

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■ 刘柯

上周A股因中国春节休市，没想到全球资本市场剧烈震荡，没有了中国因素居然跌得更惨。于是，有好事者指出全球股市现在都盼着A股恢复交易，以稳定全球资本市场。有意思的是，尽管上证周一的确下跌了0.63%，但开盘指数即为全天最低指数，K线收了个低开的假阳线，貌似没有给全球股市添乱。

寄希望于中国，有一定的理论基础，毕竟中国经济总量位居全球第二，经济增速在全球前十大经济体中又是最高的，牵一发而动全身。目前，中国经济总体依旧在艰难转型的过程中，增速的L型运动模式还会继续，只是降速应该比较平缓了，大底部正在构造之中。对于全球资本市场来说，中国经济不出现大的回落，应该就是幸事，这也是全球投资者盼望中国因素的重要原因。但要说到A股，则似乎难担什么重任，唯一能让全球投资者宽心的是，A股比全球提前跌了半年，而且是凌厉的下跌，不说跌过了头，至少继续大跌的动能释放得差不多了。

因此，理性看周一A股没怎么大跌，和全球投资者看不看好A股是没什么必然联系的。就在周一，上周大跌11%的日本股市狂涨了7.16%，整个亚太股市都是大涨，而且上周五美国股市力挽狂澜上涨2%，这才是根本因素，和A股本身没多大关系。说实话，A股自身的问题不少，几乎没有主动做多的动能，能被动跟随不大跌已经很不容易了。因此，A股不给全球添乱已是不容易，要想拯救全球，几乎是不可能的，因为A股本身就不是一个发育完善的资本市场。日本股市大跌，日本从首相到央行行长急得如热锅上的蚂蚁；美国股市大跌，美联储主席马上闭嘴不谈加息，甚至开始讨论负利率的问题了。人家从上到下是怎么关注股市的，人家把股市放在什么位置，我们是什么地位？不比不知道，一比吓一跳。

我们面临的问题与困局依旧，而且比以前似乎更复杂了。在去年，我们纠结的是，外部大环境是国内经济转型造成增速下滑，内部小环境是清理违规资金造成股市剧烈波动，大体是自己内部可以控制的，因此管理层敢于果断出巨资救市。现在因素比较复杂，人民币贬值预期加强使央行连双降都开始犹豫了，你一释放流动性资本就开始外逃，由此又引发本国币值加速贬值；外围股市也开始闹心了，美国加息要跌，日本降息也要跌，完全混乱了，在这种情况下，要想A股率先走出泥潭，谈何容易，倒是多了许多继续下跌的理由。

还是那句话，A股要实现脱胎换骨，必须进行深层次的改革，从思想认识上要提升到前所未有的高度，要打通资本市场与庞大的流动性之间的梗阻，要实现股市上市资源与资金来源双向供给改革，让股市真正成为社会资源市场化重新分配的地方。没有一个强大而健康的股市，就不会成就一个真正的经济强国，这才是根本。

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