金评天下：“新兴中国”概念怎么体现

　　高盛独出心裁地搞了个“新兴中国”概念，特别强调中国经济“新”与“旧”的转换，提出新的投资标的，这已是国际投资界关注的趋势。如果再结合人民币入SDR篮子以后，从明年开始将有数以万亿美元计的资金将源源不断地进入中国，购买人民币资产，他们购买的是中国的未来，“新兴中国”将掀起更大的波浪。

　　投资从来都不能刻舟求剑，当我们还在为一些传统产业过剩产能的行业与公司左分析右判断的时候，谁指着中国资本市场未来投资的方向？个人认为，就算高盛提出的概念有一定的夸张成分，但无庸置疑的是，我们的投资观念也必须转变，就像最高层的十三五规划重点发展的十大产业，试问有哪个是真正的传统产业呢？

　　那么，“新兴产业”概念将在资本市场怎么体现呢？

　　首先是投资行业与公司标的方面的体现，也就是说，我们未来投资应该选择怎样的细节标的。高盛为了推广它的“新兴中国”，特别挑出了671家中国企业作为样本，其中主要涉及卫星光缆、电子商务、教育服务等30个领域，而且其中相对于“传统中国”，健康医疗、科技行业的比例大幅提升。尽管我们不知道这671家中国企业究竟有哪些，但有一点很明确，它们基本上都不会是以前拉动GDP的传统行业，这也符合我们调结构促转型的方向。

　　我们其实不用去猜这671家“新兴中国”的标的公司，把十三五重点发展的十大产业拿出来看看，新一代信息通信技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械，重要的事情说N遍，未来5年甚至更长一段时间这些标的公司都会被市场轮流炒作，一定要咬定青山不放松。

　　其次是投资板块方面的体现，也就是说，哪些市场、板块之中“新兴中国”概念的公司最多，最容易形成集中炒作。答案是很明显的，中小创，它们是“新兴中国”的大舞台，这是不可否认的事实。很多人认为，中小创整体风险都很大，估值都很高，但新兴产业本身就是高风险行业，它的估值不能以传统标准来衡量，不是1+1，而是2的N次方。比如做无人机的大疆创新，这个成立不足10年的公司目前的估值是100亿美元，如果上市以后估值可能更高，你怎么用钢铁、煤炭和电力甚至银行的估值去衡量它？但如果大疆创新在创业板上市，很多人就会用主板的市盈率去比照估值，然后得出高估的结论。所以，很多被“高估”的公司都不到A股来玩，它们都去海外镀金，等名气大了再回归，那时候就不是100亿美元了，巨人网络不是个典型吗？当初不要，现在高价回归还这么得宠，究竟谁是傻子？

　　因此，我们不要对自己的中小创妄自菲薄，它们就算不会都成为中国新兴产业的翘楚，但这个板块至少还是“新兴中国”的希望。无论是从公司创新力度、净利润增幅等数据，中小创都绝对超越主板，为什么上海证交所“战略新兴产业板”一定要单独推出？如果主板真的那么靠谱，如果主板真的代表未来的方向，它也没必要这么多事。因此，以发展的眼光看“新兴中国”，才能不落伍，不被时代淘汰。