金评天下:场外配资的钱都在炒创业板？

金融投资报 2015-05-26 07:27:12

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本报记者刘柯

   每个周末都会有很多消息困扰着中国资本市场，上周也不例外。先是证监会含沙射影地指出正在查操控股价的12起案件，舆论一致认为是针对中小创；其后又传出齐鲁证券严查场外配资，并要求星期一就要全部结算清仓。受这些消息的影响，创业板周一走势大幅弱于主板，上证大涨3.35%，创业板指数却下跌1.39%，跌幅前10名全是安硕信息、全通教育这样的“榜样股”。

   有两个问题必须搞清楚，一个是正在查的所谓操控股价的12起案件是不是都是指的中小创标的；二是场外配资是不是都在炒中小创？

   其实，查场外配资和伞形信托资金，不是新鲜事，早在4月17日证监会就发布了《中国证监会通报证券公司融资融券业务开展情况》，明确规定“不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利”。5月21日，由中国证券业协会组织部分券商监管会议，中国证监会机构部和协会领导对券商参与场外配资业务提出了严格的自查、自纠要求。随后一些银行开始收紧伞形信托，可以说到5月初银行基本没有伞形信托了。但很可能一些信托公司和证券公司对此要求置若罔闻继续暗箱操作，由此引发监管层再度发声，齐鲁证券可能是做得太过分而被责令整改。

   那么，场外配资是不是全部在买中小创呢？就券商本身的业务看，两融也好，伞形也好，都是在券商严格的风控下进行操作的，特别是伞形信托，由于杠杆极高，券商的风控也相当严格，你说这些都去炒全通安硕了？恐怕说不过去，一是中小创的股票很多不是融资标的，就算这些钱可以绕开两融标的，但券商的风控可能不会允许去买全通和安硕吧。

   再说操控股价这个事情，也更难把所有的罪责都归咎到中小创上。试问从去年至今的行情里，有多少主板的个股翻了几倍甚至十倍？中国南北车从3元起步到40元，中国中铁从2元多到20多，都是十倍以上的股票，贵州茅台，这个曾经的A股价格标签，也是基金抱团炒作的结果，如果严格按照证监会定义的罪责一一进行对比，都是五十步笑百步。

   所以，我们一定要理性看待监管部门的警告，不要人云亦云，也不可说起风就是雨。5月初的时候，监管层为了打压指数不惜用行政手段强制卸杠杆，那时候上证是反弹以来第一次摸到4500点。现在更夸张，4800点了，让人啼笑皆非。市场的资金有这么多，你不让它炒主板它就去中小创，你不让它炒中小创它就去主板。唯一能抑制流动性的办法，是加大新股供给，监管层不用最市场化的方法去调节，老用行政手段按下这个葫芦浮起那个瓢，欲速则不达。

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